Котировки акций ведущих производителей памяти оказались под давлением в начале недели, несмотря на общее ралли на фондовом рынке США. Распродажа усилилась после сообщений о том, что китайская ChangXin Memory Technologies (CXMT) планирует строительство нового завода в Пекине. Одновременно внимание инвесторов приковано к предстоящим квартальным отчетам SanDisk, Western Digital и Micron Technology.
По данным Reuters, CXMT ведет переговоры о финансировании с технологическим хабом, поддерживаемым муниципальным правительством Пекина, для возведения второй фабрики по выпуску DRAM-памяти. Компания, занимающая уже 8% мирового рынка DRAM (против 3% годом ранее), стремится нарастить выпуск на фоне ажиотажного спроса на чипы для ИИ-серверов и дата-центров. Ожидается, что реализация проектов в Шанхае, Хэфэе и Пекине удвоит мощности CXMT — до 600 000 пластин в месяц.
Инвесторы опасаются, что агрессивная экспансия китайского производителя, подкрепленная рекордным IPO на $8,6 млрд, со временем приведет к избытку предложения и давлению на цены. В понедельник акции Micron и SK Hynix теряли до 6%, бумаги SanDisk — 2,5%, а Seagate и Western Digital упали более чем на 7% к середине сессии. При этом индекс Dow Jones прибавил свыше 1,1%, а S&P 500 — 0,7% на новостях об отказе президента Трампа от ударов по Ирану.
Тем не менее аналитики MST Financial указывают, что технологический разрыв сохраняется: из-за экспортных ограничений США китайские производители не имеют доступа к EUV-литографии, что вынуждает CXMT расходовать примерно на 30% больше кремниевых пластин для выпуска того же объема памяти. Это ограничивает конкурентоспособность в сегменте высокопроизводительных чипов для ИИ, где доминируют Samsung, SK Hynix и Micron.
На этой неделе фокус сместится на финансовые результаты SanDisk и Western Digital (среда). Аналитики ожидают от SanDisk выручку $8,4 млрд (рост 341% г/г) и EPS $34,5 против 29 центов год назад. Прогноз по Western Digital предполагает выручку $3,7 млрд (+41% г/г) и EPS $3,3 против $1,66. Ожидается, что сильные цифры могут стать катализатором отскока акций, просевших на 30–50% от годовых максимумов. Micron не публикует отчет на этой неделе, но инвесторы будут следить за ее котировками и результатами AMD как за индикатором состояния сектора.
