Состоятельные клиенты в Азиатско-Тихоокеанском регионе сохраняют криптоактивы в портфелях, но практически перестали направлять в них свежий капитал. Вместо этого новые деньги уходят в золото, банковские депозиты и другие защитные инструменты. По данным опроса HSBC, инвесторы не стремятся избавляться от цифровых монет, однако предпочитают отложить дальнейшие покупки до лучших времен.
Рекордный спрос на физическое золото. В первом квартале 2026 года мировой спрос на драгоценный металл достиг 1 231 тонны (+2% год к году), а его стоимостной объем вырос до беспрецедентных $193 млрд благодаря росту котировок. Розничный сегмент показал взрывной рост: вложения в слитки и монеты подскочили на 42%, до 474 тонн, причем основной импульс обеспечили покупатели из Азии. Центробанки также наращивали резервы, купив за три месяца 244 тонны золота (+3% год к году). Всемирный золотой совет объясняет ажиотаж геополитической неопределенностью, устойчивой инфляцией и ограниченным набором альтернатив для сохранения стоимости.
Бегство капитала из криптофондов. Институциональные потоки подтверждают смену настроений. По данным CoinShares, за неделю, завершившуюся 31 мая 2026 года, чистый отток из криптовалютных инвестпродуктов составил $1,67 млрд, а за три недели совокупный отток превысил $4,21 млрд. Это третий подряд негативный период и второй по величине с начала года. На биткоин-фонды пришлось $1,438 млрд оттока, на Ether-фонды — $257 млн. Активы под управлением снизились со $148 млрд до $141 млрд, минимума с начала апреля. Аналитик CoinShares Джеймс Баттерфилл связывает динамику прежде всего с геополитической эскалацией вокруг Ирана, которая перевесила позитивные новости о крипторегулировании в США.
Золото против облигаций. Параллельно давление на рынок классических защитных активов усиливает затянувшаяся высокая инфляция. Доходность 10-летних гособлигаций США в начале 2025 года приближалась к 4,8% — уровню, не наблюдавшемуся с 2007 года, тогда как реальная доходность остается отрицательной или близкой к нулю. На этом фоне золото в 2024 году подорожало примерно на 15%, обойдя и фондовый рынок, и облигации. Финансовые консультанты всё чаще предлагают включать в портфели 5–10% драгоценных металлов, чтобы диверсифицировать риски на фоне ослабления традиционной модели «60/40».
Структурный поворот, а не бегство. Общая картина свидетельствует о смене приоритетов в распределении активов. Инвесторы пополняют «защитную» часть портфеля, рассматривая денежные позиции как «сухой порох» для будущих возможностей, а не как признак ухода от риска. Прямого исхода из криптовалют не наблюдается, однако приток свежей ликвидности в цифровые активы заморожен в пользу золота, наличных и фиксированных депозитов. Эта тенденция, по оценке HSBC, сохранится в ближайшие 12 месяцев.
