Сводный индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны (PMI) в январе 2026 года подскочил до 52,0 пункта, значительно превзойдя консенсус-прогноз в 50,8 и выйдя из зоны спада. Одновременно с этим предварительный PMI Германии за февраль взлетел до 52,2 пункта при ожидавшихся 50,1, что стало самой сильной позитивной неожиданностью за несколько месяцев.
По данным S&P Global и Гамбургского коммерческого банка (HCOB), январский показатель еврозоны оказался максимальным с середины 2024 года и прервал трёхмесячную серию значений ниже 50,0, которые сигнализировали о сжатии сектора. Рост был зафиксирован во всех крупнейших экономиках блока: Германия и Франция вернулись к расширению после затяжного периода сокращения. Улучшение охватило ключевые субиндексы — объём производства, новые заказы (в том числе экспортные) и сроки поставок.
Февральский рывок немецкого индекса PMI с 48,5 до 52,2 оказался особенно заметным. Экономисты указывают на восстановление спроса со стороны крупных торговых партнёров в Азии и частичное ослабление узких мест в цепочках поставок. Глава отдела исследований одного из франкфуртских институтов Анжа Вебер отметила: «Это явный сюрприз в сторону повышения. Худшее для немецких производителей, возможно, позади, но устойчивость импульса нужно подтверждать следующими данными».
Публикация сильных индексов немедленно отразилась на рынках: евро укрепился к доллару, доходность европейских гособлигаций пошла вверх, а трейдеры начали сокращать ожидания агрессивного снижения ставок ЕЦБ. Регулятор до этого балансировал между сдерживанием инфляции и поддержкой роста, и теперь аргументы в пользу дальнейшего монетарного смягчения ослабевают. Аналитики предупреждают, что разовый всплеск может быть связан с временными факторами — пополнением запасов после праздников и авансированием заказов на фоне неопределённости с торговыми пошлинами. Окончательные цифры PMI, публикуемые в начале февраля, должны подтвердить или опровергнуть начало устойчивого восстановления промышленности, на долю которой приходится около 20% ВВП еврозоны.
