Акции American Express (AXP) снизились на 1,4% на премаркете в пятницу, а после открытия торгов падение превысило 5%, несмотря на превысившие ожидания результаты второго квартала и повышенный прогноз по годовой выручке. Компания сообщила о росте выручки на 10% до $19,6 млрд, что немного уступило консенсусу в $19,7 млрд, и о прибыли на акцию в размере $4,53 при ожиданиях $4,41. Общий оборот по картам (billed business) увеличился на 9% до $455,8 млрд. Генеральный директор Стивен Сквери заявил: «Полгода спустя мы видим более сильный импульс, чем ожидали. Инвестиции в ценностные предложения ускорили рост расходов и выручки».
Однако инвесторов встревожил опережающий рост операционных расходов, которые подскочили на 12% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Ключевой фактор — поведение новых, преимущественно молодых клиентов: American Express привлекла 3 млн новых держателей собственных карт, более 75% из которых выбрали платные премиальные продукты. Представители поколения Z и миллениалы активно используют все положенные бонусы — от доступа в бизнес-залы до тревел-кредитов и гастрономических предложений, что привело к росту затрат на программу Card Member Services на 50%. В результате повышение прогноза по выручке на весь 2026 год до ~10% не сопровождалось улучшением ожиданий по прибыли на акцию — диапазон $17,30–$17,90 остался без изменений.
На позитивной стороне — качество кредитного портфеля остаётся стабильно высоким: резервы на покрытие убытков сократились до $1,1 млрд с $1,4 млрд годом ранее, а чистые списания составили лишь 2%. Потребители с высоким доходом, образующие основу клиентской базы, сохраняют уверенность, особенно в категориях путешествий и ресторанов. Аналитики Уолл-стрит сохраняют рейтинг «выше рынка» с целевой ценой $378, однако с начала года акции AXP потеряли более 13%.
