Агрегированный 30-дневный коэффициент MVRV (отношение рыночной стоимости к реализованной) для ведущих криптовалют — биткоина, Ethereum, Cardano, XRP и Chainlink — поднялся выше нейтральной нулевой отметки, сообщила аналитическая платформа Santiment. Это означает, что инвесторы, накапливавшие позиции в течение последнего месяца, сейчас фиксируют умеренную нереализованную прибыль.
Позитивный разворот индикатора совпал с восстановлением биткоина до района $65 000–$66 000 на фоне более мягких данных по инфляции, возобновления аппетита к риску и притока в спотовые биткоин-ETF. Аналитики Santiment охарактеризовали текущую расстановку как «более деликатную», но ещё не перегретую: «Положительные значения MVRV говорят о том, что восстановление реально, но одновременно напоминают быкам, что краткосрочная прибыль может привести к ускоренным распродажам, если импульс начнёт остывать».
Когда 30-дневный MVRV становится положительным, «подушка страха» покупателей истончается: держатели, ранее сидевшие в убытках и не склонные продавать, получают стимул зафиксировать прибыль. Сам по себе индикатор не гарантирует разворота, но увеличивает вероятность того, что любая остановка ралли встретит быстрое снятие риска. По данным Santiment, крупные долгосрочные держатели пока не начали активного вывода средств, однако решающим фактором станет динамика потоков на биржи в ближайшие дни.
Поддержку рынку оказывают и структурные факторы: недельная активность разработчиков Ethereum, Solana и BNB Chain остаётся высокой, а объём токенизированных реальных активов на блокчейне превысил $20 млрд при участии таких компаний, как Bullish и Ondo. Этот спрос менее чувствителен к краткосрочным сигналам MVRV и способен смягчить давление продаж. Тем не менее, если текущий позитивный MVRV был вызван лишь резким отскоком на снижающихся объёмах, возрастает риск возврата к среднему уровню.
