В понедельник, 20 июля, южнокорейский индекс Kospi упал более чем на 4% до отметки 6525 пунктов, что значительно ниже внутригодового максимума в 9387 пунктов. Главной причиной распродажи стало резкое снижение акций двух крупнейших компаний страны — Samsung Electronics и SK Hynix, бумаги которых потеряли 34% и 40% от пиков текущего года соответственно. Ослабление технологического сектора усугубилось ростом нефтяных котировок на фоне эскалации конфликта между США и Ираном.
Цены на нефть Brent подскочили более чем на 3% выше $90 за баррель, а WTI приблизилась к $85 — это максимумы за последний месяц. Военные действия привели к резкому замедлению судоходства через Ормузский пролив: в воскресенье его пересекли лишь четыре судна, что вдвое меньше показателя субботы. Аналитики AMP предупреждают о хвостовом риске роста нефти до $150 в случае продолжительной блокады пролива, что способно спровоцировать глобальный инфляционный шок.
Несмотря на падение, ведущие инвестбанки сохраняют бычий взгляд на полупроводниковую отрасль. В Barclays заявили: «Спрос на вычислительные мощности продолжает превышать доступное предложение, а ограничения по мощностям в цепочке поставок вряд ли быстро ослабнут». Аналитик UBS отметил, что текущие продажи «носят пассивный, а не агрессивный характер и больше напоминают сокращение позиций, а не бегство из сектора». По их мнению, фундаментальные показатели остаются сильными, и большинство продукции уже распродано на год вперед.
Инвесторы ждут квартальных отчетов крупнейших технологических компаний, которые могут подтвердить сохранение высоких капитальных затрат на ИИ-инфраструктуру. В центре внимания — Alphabet и Tesla (среда), Intel (четверг). Стратег Bank of America Савита Субраманьян ожидает, что совокупная прибыль технологических компаний вырастет примерно на 28%, а полупроводниковых — на 130%. Выход открытой модели Kimi K3 от Moonshot AI добавил опасений по поводу снижения барьеров входа в ИИ, что может поставить под вопрос оправданность многомиллиардных инвестиций.
Рост нефтяных цен разогнал инфляционные ожидания, что привело к пересмотру прогнозов по монетарной политике. Доходность 30-летних казначейских облигаций США превысила 5%, а фьючерсы теперь закладывают ужесточение ФРС примерно на 29 базисных пунктов к декабрю с вероятностью повышения ставки в сентябре около 60%. Европейский центральный банк на заседании в четверг, как ожидается, сохранит депозитную ставку на уровне 2,25%, однако возобновление энергетической инфляции может усилить аргументы в пользу дальнейшего повышения.
С технической точки зрения, индекс Kospi закрепился ниже 38,2% уровня коррекции Фибоначчи и 50-дневной экспоненциальной скользящей средней, а индикатор ADX поднялся до 24, указывая на усиление нисходящего тренда. Ближайшей поддержкой может стать психологическая отметка 5000 пунктов, совпадающая с уровнем коррекции 61,8%.
