Согласно данным Arkham Intelligence, основатель биткоина Сатоси Накамото контролирует около 1,096 млн BTC (примерно $71 млрд по текущим ценам). Этот запас, не тронутый с первых лет существования сети, делает его крупнейшим единичным владельцем криптовалюты. Однако свежая аналитика показывает, что реальное предложение всё больше сосредоточено в руках бирж, ETF-фондов и правительств.
Второе место в рейтинге Arkham занимает Coinbase — 981 000 BTC, что примерно соответствует 5% эмиссии. Эти монеты находятся на кастодиальном хранении у клиентов. Далее следуют Strategy (бывшая MicroStrategy) с 844 000 BTC, BlackRock со своими спотовыми ETF — 732 000 BTC, Binance — 675 000 BTC и кастодиальное подразделение Fidelity — 426 000 BTC. Американское правительство владеет около 325 000 BTC, изъятых в ходе уголовных расследований.
Трансформация структуры владения стала очевидной после запуска спотовых биткоин-ETF в США в январе 2024 года. Институциональный капитал хлынул на рынок, и такие гиганты, как BlackRock и Fidelity, быстро вошли в число ведущих держателей. Практически все крупнейшие адреса сегодня принадлежат биржевым холодным кошелькам — например, два кошелька Binance сконцентрировали около 430 000 BTC. Это создаёт крайне малое количество точек отказа в кастодиальной инфраструктуре.
Государственный резерв США добавляет регуляторный нюанс: правительство, обсуждающее законодательство о криптоактивах, одновременно является одним из крупнейших вынужденных владельцев биткоина. Продажи конфискованных монет ранее вызывали краткосрочные ценовые возмущения, а теперь их масштаб может повлиять на ликвидность рынка.
Главный неопределённый фактор — полное бездействие кошельков Сатоси. Монеты остаются неподвижными более десяти лет, и многие аналитики полагают, что приватные ключи утеряны. Рынок уже оценил биткоин в триллионы долларов без каких-либо признаков активности создателя, но любое движение с этих адресов, вероятно, вызвало бы панические распродажи. Пока же эффективное обращаемое предложение меньше номинального — примерно на 1,1 млн монет, которые могут никогда не выйти на рынок.
