Рынок акций США застыл в боковике второй месяц подряд, пока внутри него происходит масштабная ротация капитала. Как сообщает CoinCentral со ссылкой на данные Strategas, между акциями «Великолепной семёрки» и полупроводниковыми компаниями переместилось около $3,2 трлн, в результате чего индекс S&P 500 практически не изменился с начала мая. Эта борьба за лидерство создаёт напряжённый фон для всех рисковых активов, включая криптовалюты.
ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS) взлетел в среду на 2,3%, а за июль прибавил уже более 7%, отыграв падение на 9% в июне – второй худший месяц в истории фонда. Локомотивом выступила Apple, акции которой обновили исторический максимум, подорожав на 4%. Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft прибавили примерно по 3% каждый. Инвесторы рассматривают пятёрку самых стабильных участников семёрки как защитный актив на плохие дни для чипов: если цены на память снизятся, технологические гиганты смогут наращивать расходы на ИИ с меньшими затратами.
Тем временем полупроводниковый сектор переживает настоящий разгром. Индекс PHLX Semiconductor упал в июле на 13%, а производители чипов за пределами Nvidia потеряли почти $1,8 трлн рыночной стоимости. Наибольший удар пришёлся на производителей памяти – Micron, Samsung и SK Hynix тянут сектор в медвежью зону. Дневной объём торгов полупроводниковыми ETF превысил $40 млрд против $9 млрд годом ранее, что стратег Strategas Тодд Сон сравнил с бумом ARKK в 2020 году, назвав его «исторически редкой территорией». Программное обеспечение, напротив, держится уверенно: 44 из 51 бумаг в отраслевой корзине Yahoo Finance показывают положительную динамику в июле с медианным ростом около 6%.
Давление на чипы усилилось после квартального отчёта TSMC. Тайваньский производитель зафиксировал рекордную выручку, но предупредил о повышении цен, что спровоцировало новую волну распродаж. Фьючерсы на Nasdaq 100 снижались в четверг на 0,6%, на S&P 500 – на 0,2%, тогда как Dow Jones прибавлял 0,2%. Дополнительную неопределённость создали данные по розничным продажам и заявкам на пособие по безработице, а также обострение американо-иранских отношений после налётов 16 июля – нефть Brent подешевела на 0,6% до $84,37 за баррель.
Рынок с нетерпением ждёт публикации квартальной отчётности крупнейших технологических компаний. Как отметил директор по инвестициям UBS Global Wealth Management Марк Хафеле, «прибыль должна оставаться ключевым драйвером до конца года», и ожидается очередной сильный сезон. Ближайшие релизы, включая Netflix и представителей Big Tech, способны вывести S&P 500 из двухмесячного торгового диапазона и одновременно задать вектор для криптовалютного рынка, который последние недели двигался в тесной корреляции с динамикой рисковых активов. Текущая ротация пока оставляет настроение нейтральным, но пробой в любую сторону может вызвать цепную реакцию и на цифровых площадках.
