Акции Advanced Micro Devices (AMD) продолжили снижение в четверг, потеряв около 3,2% на предторгах после падения на 3,5% днем ранее, несмотря на серию повышений целевых цен от ведущих аналитиков Уолл-стрит. За два дня бумаги могут снизиться примерно на 6%, что отражает общую коррекцию в полупроводниковом секторе и опасения по поводу завышенной оценки.
Аналитики повышают прогнозы. UBS повысил целевую цену AMD с $670 до $700, подтвердив рейтинг «Buy». Аналитик Тимоти Аркури указал на устойчивый спрос на ИИ-ускорители вплоть до 2027 года. UBS ожидает, что мероприятие «Advancing AI» 22–23 июля будет сосредоточено на технологической дорожной карте, включая новые GPU MI450X и MI500, а также серверные процессоры Venice и Verano. По оценкам банка, в 2027 году AMD может получить $40–50 млрд выручки от GPU, если заключит контракты с тремя гиперскейлерами, потребляющими более 1 ГВт каждый.
Rosenblatt Securities повысил таргет сразу со $490 до $665, назвав AMD «лучшей идеей» перед отчетностью за второй квартал 2 августа. Кевин Кэссиди ожидает роста выручки серверного сегмента EPYC более чем на 70% год к году и укрепления позиций с новым процессором Venice на фоне задержек конкурирующего Intel Diamond Rapids.
KeyBanc установил самую высокую цель — $725 (ранее $530). Джон Винь прогнозирует увеличение поставок серверных CPU на 15–20% в 2026 году и более 50% в 2027-м, а выручка от ИИ-видеокарт вырастет с $16,8 млрд в этом году до $48,5 млрд в следующем.
Почему акции падают. Давление оказывает общая распродажа в секторе: индекс Philadelphia Semiconductor упал на 2,6% в среду и находится на 16,5% ниже июньского максимума, а ETF памяти Roundhill скорректировался почти на 30%. Инвесторы фиксируют прибыль после бурного роста и опасаются, что промышленность наращивает мощности быстрее, чем заказчики смогут монетизировать инвестиции в ИИ. Кроме того, рост капитальных расходов TSMC вызвал новые вопросы о переизбытке мощностей.
Аналитик William Blair Себастьен Наджи инициировал покрытие с рейтингом «Market Perform», предупредив, что акции AMD торгуются с премией к аналогам (33x прибыли 2027 года) и «не оставляют права на ошибку». Конкуренция на серверном рынке усиливается со стороны Arm-процессоров, Qualcomm, Nvidia и восстанавливающейся Intel. AMD еще предстоит доказать, что она способна отвоевать устойчивую долю у Nvidia в ускорителях, в то время как гиперскейлеры разрабатывают собственные чипы.
При этом операционные показатели AMD остаются сильными: выручка в первом квартале выросла на 38% до $10,3 млрд, а доходы Data Center подскочили на 57% до $58 млрд. Прогноз на второй квартал составляет около $11,2 млрд. Консенсусный рейтинг акций — «Strong Buy» (28 покупок, 8 удержаний), средняя целевая цена — $538,19, что предполагает скромный потенциал роста от текущих уровней.
