Протокол децентрализованного перестрахования Re Protocol раскрыл полную архитектуру трех собственных активов: reUSD, reUSDe и $RE. Каждый из них выполняет отдельную функцию в экосистеме.
reUSD выступает в роли старшего транша в структуре капитала протокола, будучи обеспеченным стейблкоинами USDC, USDT и активами Ethena. Часть каждого депозита резервируется на блокчейне для поддержания ликвидности при погашениях, тогда как остальная сумма используется вне сети в качестве обеспечения по перестраховочным контрактам. Доходность reUSD складывается из ставки SOFR плюс 250 базисных пунктов для внесетевого капитала и семидневной скользящей средней sUSDe плюс 250 базисных пунктов для капитала на блокчейне.
Ниже старшего транша располагается reUSDe — промежуточный слой, полностью размещаемый вне сети, с повышенным уровнем риска и ежеквартальными окнами погашения под надзором независимых актуариев. Его доходность составляет спред к SOFR в размере 850 базисных пунктов (8,5%), формируемый за счет регулируемой андеррайтинговой деятельности в сфере страхования.
Убытки покрываются в строгой последовательности: сначала используется собственный капитал протокола, который, по оценкам, достигнет примерно $77 млн к июню 2026 года, затем — средства держателей reUSDe и только в последнюю очередь — reUSD.
Нативный токен $RE с фиксированным предложением в один миллиард единиц служит исключительно инструментом управления сообществом и не дает прав ни на долю доходов, ни на место в каскаде распределения убытков.
