Южнокорейский технологический гигант Samsung Electronics начал предварительные переговоры с инвестиционными банками о потенциальном размещении американских депозитарных расписок (ADR) в США. По данным Bloomberg, обсуждения находятся на ранней стадии, и окончательное решение пока не принято. Акции Samsung в Сеуле выросли на 3,3% до 263 000 вон на фоне этих новостей при объёме торгов, значительно превысившем средний показатель за три месяца.
Интерес Samsung к американскому листингу возобновился после того, как на прошлой неделе её прямой конкурент SK Hynix провёл крупнейшее в истории размещение ADR иностранной компанией в США. SK Hynix привлекла около $26,5 млрд, установив цену расписки на уровне $149 за штуку. Спрос превысил предложение более чем в семь раз, а в первый день торгов на Nasdaq акции выросли примерно на 14%, открывшись на отметке $170 и закрывшись на $168. Президент Nasdaq Нельсон Григгс отметил, что этот успех уже побуждает другие международные компании рассматривать американские площадки для листинга.
Согласно данным LSEG, объём привлечённого азиатскими технологическими компаниями акционерного капитала по 10 июля утроился по сравнению с прошлым годом и достиг рекордных $84 млрд. Аналитики подчёркивают, что ADR-листинг позволит Samsung повысить узнаваемость среди американских институциональных инвесторов, расширить акционерную базу и потенциально войти в новые глобальные ETF и индексы. В качестве успешного примера часто приводят Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.: около 4 500 международных фондов и ETF владеют только ADR компании, что заметно расширяет её инвесторскую базу.
Ранее Samsung уже изучала возможность выпуска ADR, но отказывалась от этой идеи. Однако нынешний инвестиционный цикл, связанный с искусственным интеллектом, меняет расстановку сил. На этой неделе компания сообщила о 19-кратном росте операционной прибыли во втором квартале до 89,4 трлн вон ($58,44 млрд), что превысило прогнозы аналитиков. Несмотря на сильные показатели, акции Samsung тогда упали на 10% из-за сомнений в устойчивости спроса на ИИ. «Текущий цикл привлечения капитала в технологическом секторе всё ещё имеет значительный потенциал. Мы считаем, что структурные драйверы инвестиций в ИИ будут поддерживать здоровую активность на рынках капитала в ближайшие два-три года», — заявил Джеймс Ван, глава отдела азиатских рынков акционерного капитала Goldman Sachs.
Среди возможных сложностей для Samsung — более широкая по сравнению с SK Hynix бизнес-структура, что может усложнить организацию ADR, а также периодические трудовые споры в компании. Кроме того, Samsung продолжит отслеживать волатильность акций производителей памяти, прежде чем определяться со сроками возможного листинга. По мнению аналитика Clepsydra Capital Пак Сан Хёна, финансовая устойчивость Samsung даёт ей больше гибкости, но в условиях ускоряющихся инвестиций в ИИ игнорировать американские рынки капитала становится всё сложнее.
