Аналитики разделились во мнениях относительно дальнейшей судьбы золота после рекордного ралли. Управляющий директор Bloomberg Intelligence Майк Макглоун полагает, что драгоценный металл может достичь устойчивого пика в 2026 году и развернуться вниз во втором полугодии. Он сравнивает текущую ситуацию с 1980 годом, когда золото торговалось с аналогичной премией к сырьевому индексу Bloomberg, после чего последовало многолетнее падение. Тогда инфляция была выше, но и сейчас, по мнению эксперта, существует риск нормализации цен относительно остального сырьевого рынка.
Первый квартал 2026 года ознаменовался историческим максимумом золота около $5 500 за унцию. Однако на годовом графике формируется крупная красная свеча, что в техническом анализе сигнализирует об ослаблении импульса и возможном развороте. Макглоун описывает золото как «бета» рынка металлов, ведущую силу, чья динамика определяет направление всего сектора. Сейчас котировки сползли к отметке $4 098,72, и ключевой поддержкой выступает психологический уровень $4 000.
Противоположный прогноз даёт мета-модель ИИ компании Марка Цукерберга, которая предсказывает рост золота к концу 2026 года до диапазона $4 800 – $5 200, а серебра — до $78 – $90. Бычий сценарий опирается на сохранение отрицательных реальных ставок при смягчении политики центробанков на фоне хронических бюджетных дефицитов. Де-долларизация и структурные закупки центробанков развивающихся стран создают устойчивый спрос. Для серебра добавляется промышленный драйвер: дефицит предложения из-за производства солнечных панелей, электромобилей и электроники. Медвежий же сценарий предполагает резкое падение инфляции и повышение ставки ФРС до 6% и выше — тогда золото может уйти к $3 600, а серебро к $48.
Серебро, повторив судьбу золота, взлетело до $120 за унцию в начале февраля, но затем рухнуло и сейчас находится около $59,33, практически полностью растеряв прирост 2026 года. Его ближайшие сопротивления — $68–70 и сильный барьер у $80. Аналитик Макглоун также предупреждает, что сырьевые товары в целом оказались в «проигрышной» ситуации относительно фондового рынка: для опережающей динамики им потребуется либо обвал акций, либо собственный катализатор, которого пока не видно.
