Индекс доллара завершил вторую неделю подряд в минусе, уступив ралли японской иены, которая резко выросла от минимальных значений за 40 лет. Поводом для укрепления иены стали сообщения о возможной смене инвестиционной стратегии Правительственного пенсионного инвестиционного фонда Японии (GPIF).
Министр финансов Сацуки Катаяма заявила, что Токио хотел бы увеличить долю внутренних активов в портфеле крупнейшего в мире пенсионного фонда, управляющего свыше $1,5 трлн. Любое изменение аллокаций GPIF способно двигать рынки, и в этот раз спекуляции о перетоке капитала в японские госбумаги и акции вызвали скачок иены до 1,5% против доллара. Пара доллар/иена опустилась на 0,6% до 161,44, а доходность десятилетних госбондов Японии упала на 3,4%.
Дополнительным драйвером для иены стала статистика цен производителей: в июне рост оказался максимальным за три с лишним года. Ускорение производственной инфляции усиливает аргументы в пользу дальнейшего повышения ставок Банком Японии, что также играет на руку национальной валюте. Тем не менее даже после отскока иена остаётся вблизи минимальных уровней с 1986 года, и аналитики предупреждают о сохраняющемся риске интервенций со стороны японских монетарных властей.
Доллар находился под смешанным влиянием геополитической эскалации. Военный конфликт США и Ирана — удары по иранским объектам и ответные атаки на американские базы в Бахрейне, Кувейте и Катаре — поначалу поддерживал спрос на доллар как актив-убежище. Однако падение нефтяных котировок на 2% ослабило инфляционные ожидания, снизив необходимость новых повышений ставки ФРС. Протоколы июньского заседания Федрезерва показали раскол среди политиков относительно дальнейшего ужесточения, а слабые данные по рынку труда предыдущей недели сократили вероятность повышения ставки в июле до 24%.
Смешанная статистика США не позволила доллару определиться с направлением. Заказы на товары длительного пользования упали сильнее прогнозов, тогда как потребительское доверие немного выросло. Число заявок на пособие по безработице сократилось до шестинедельного минимума (215 тыс.), подтверждая здоровье рынка труда, но продажи вторичного жилья снизились на 2,4% до 4,09 млн. Инвесторы ждут публикации базового индекса PCE, чтобы уточнить траекторию монетарной политики ФРС.
На этом фоне прочие основные валюты укрепились: евро и фунт прибавили около 0,1%, австралийский доллар вырос на 0,3%, китайский юань — на 0,2%. Исключением стала южнокорейская вона, потерявшая 0,3% на фоне волатильности местного фондового рынка.
Резкое укрепление иены создало значительную турбулентность на валютных рынках, заставив трейдеров сворачивать позиции carry trade, ставившие на ослабление японской валюты. Золото подорожало на 1,43%, серебро — на 3,77%, получая поддержку от бегства в защитные активы и ослабления доллара. Народный банк Китая в мае увеличил золотой запас сразу на 320 000 унций — это стало крупнейшим месячным пополнением за 17 месяцев и девятнадцатым подряд месяцем наращивания резервов. Таким образом, рост иены, ослабление доллара и переток капитала в драгметаллы создают позитивный фон для криптовалютных активов, которые традиционно воспринимаются рынком как альтернативная защита от размывания стоимости фиатных денег.
