Начало третьего квартала ознаменовалось заметным укреплением Ethereum относительно Bitcoin. Коэффициент ETH/BTC вырос почти на 5% после трёх кварталов снижения подряд. Этому способствовали действия крупных держателей и растущие ожидания регуляторной ясности. Так, компания BitMine Immersion продолжила наращивать позиции, купив ещё 42 197 ETH и доведя общий объём до 5,74 млн монет. В то же время Strategy Майкла Сэйлора продала 3 588 BTC, что подогрело дискуссию о перераспределении казначейских резервов в пользу альткоина.
Важным драйвером для институционального интереса к Ethereum считается «Акт о ясности» (CLARITY Act). По данным BitMine, его шансы на принятие достигли 50% — максимального уровня за две недели. В компании полагают, что приход правовой определённости станет мощным катализатором для платформ смарт-контрактов, встраиваемых в традиционные финансы. Сооснователь Ethereum Джозеф Лубин недавно заявил, что «лето любви к Ethereum» набирает обороты, отметив появление нейтральных организаций вроде Ethlabs, способных ускорить развитие сети вне рамок Ethereum Foundation. По его словам, ключевые финансовые институты уже строят свои решения на базе Ethereum, ценя его стопроцентную доступность, устойчивость к цензуре и глобальную нейтральность.
Однако фундаментальные метрики сети пока не подтверждают столь радужные ожидания. Объём заблокированных средств в DeFi-протоколах остаётся ниже $40 млрд, тогда как до октябрьской коррекции показатель достигал $89–90 млрд. Предложение стейблкоинов на блокчейне сократилось более чем на $5 млрд по сравнению с концом июня. Таким образом, рынок закладывает регуляторные ожидания в цену, опережая реальный ончейн-активность.
На этом фоне Bitcoin продолжает получать поддержку со стороны институциональных инвесторов. BlackRock после 11 дней продаж возобновил покупки, зафиксировав чистый приток свыше $209 млн, что помогло удержать курс вблизи $64 тыс. Аналитики указывают на раскол в настроениях: часть участников паникует из-за геополитической напряжённости и перспектив роста ставки ФРС, продавая активы, тогда как другие используют коррекцию для увеличения экспозиции. Курс ETH отреагировал снижением на 1,8%, до $1 720, трижды за неделю не сумев закрепиться выше $1 800. Некоторые эксперты, впрочем, говорят о завершающей стадии компрессии после 65-процентного падения от пика, ожидая неожиданного рывка, если текущая зона поддержки устоит.
