Экономические индикаторы США в июне продемонстрировали заметное охлаждение деловой активности. Сводный индекс менеджеров по закупкам (Composite PMI) от S&P Global опустился до 51,9 пункта, не дотянув до консенсус-прогноза в 52,2 и существенно уступив майскому итоговому значению 54,5. Основной удар пришёлся на сектор услуг: соответствующий PMI рухнул с 54,8 в мае до 51,0 при ожиданиях 52,6.
Несмотря на то что любой показатель выше 50 пунктов сигнализирует о расширении, июньские данные указывают на самые слабые темпы роста с февраля. Ключевой драйвер — замедление притока новых заказов как в обслуживающих, так и в производственных сегментах. В производстве индекс PMI незначительно вырос — с 51,3 до 51,7, превысив оценку в 51,0, но это не компенсировало провал в услугах, на долю которых приходится около двух третей ВВП страны. Занятость увеличилась лишь минимально: компании стали осторожнее в найме на фоне неопределённого спроса. Одновременно ценовое давление, хотя и ослабло, остаётся повышенным из-за роста зарплат и сырьевых издержек, однако темпы повышения отпускных цен замедлились.
Для рынков слабый PMI может сыграть роль «умеренно позитивного» сигнала. С одной стороны, охлаждение крупнейшего сектора экономики усиливает опасения по поводу темпов роста ВВП во втором полугодии. С другой — это снижает необходимость дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Доходности казначейских облигаций немного снизились, а доллар ослаб к основным валютам. Экономисты предупреждают, что единичный месячный спад ещё не формирует тренд, и ждут дополнительных данных, включая отраслевой индекс ISM для услуг, чтобы оценить, станет ли это разворотом или временной коррекцией.
В целом июньская статистика указывает на вхождение экономики США в третий квартал на более слабой ноте. Для ФРС это создаёт сложную картину: устойчивый рынок труда вкупе с замедляющимся ростом усложняет выбор между борьбой с инфляцией и поддержкой экономического импульса.
