Акции Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) торгуются вблизи 52-недельного максимума после того, как аналитики Citi Research значительно повысили целевую цену по бумагам компании – с NT$2875 до NT$3800, подтвердив рекомендацию «покупать». Бумаги TSMC на Тайваньской бирже котируются около NT$2445–NT$2465, недалеко от пика NT$2535.
Причины оптимизма. В Citi указывают, что спрос на передовые технологические процессы TSMC распространяется за пределы графических процессоров для ИИ – на специализированные ИИ-чипы, облачные TPU, сетевое оборудование, оптические интерконнекты и CPU. Это делает цикл искусственного интеллекта более устойчивым и меньше зависящим от одного продукта или клиента. Брокер ожидает, что TSMC повысит прогноз роста выручки за 2026 год и долгосрочные ориентиры на грядущем отчёте 16 июля.
Ценовая сила и масштаб. Аналитики Citi прогнозируют дальнейший рост цен на кремниевые пластины в 2027 году на фоне сильного спроса на технологии N2 и N3. Это позволит поддержать маржу, даже несмотря на рост амортизационных отчислений из-за масштабных инвестиций. По оценкам Citi, совокупные мощности TSMC по выпуску чипов на передовых узлах могут достичь 350–400 тыс. пластин в месяц к концу 2028 года, что укрепит уверенность клиентов в надёжности поставок.
Ключевая роль упаковки. Особый акцент в отчёте сделан на передовых технологиях упаковки чипов, которые становятся критически важными для создания сложных ИИ-ускорителей. Преимущество TSMC теперь заключается не только в техпроцессе, но и в комбинации производственного масштаба и лидерства в корпусировании. Это особенно важно по мере расширения круга заказчиков, включая производителей специализированных чипов и сетевых решений.
UBS также повысил целевую цену TSMC до NT$3400, а прогнозы капитальных затрат на 2026–2028 гг. увеличены. Ожидания рынка перед квартальным отчётом высоки: по данным TipRanks, консенсус-прогноз для ADR TSMC (TSM) составляет $520, что предполагает потенциал роста около 19,7%. Выручка за второй квартал прогнозируется на уровне $40,02 млрд против $30,07 млрд годом ранее, а прибыль на акцию – $3,80 против $2,47. Майская выручка компании уже выросла на 30,1% в годовом выражении.
