Регуляторный ландшафт Азии переживает заметное размежевание: пока одни страны внедряют лицензирование криптоплатформ, другие прибегают к ограничительным мерам. Резервный банк Индии (RBI) выступил с инициативой полностью отгородить банковскую систему страны от частных криптоактивов и стейблкоинов. Выступая перед парламентским комитетом по финансам, заместитель главы RBI Рохит Джейн и исполнительный директор П. Васудеван назвали стейблкоины угрозой денежно-кредитному суверенитету и предупредили о рисках для финансовой стабильности. По данным The Economic Times, центробанк не отказался от возможности полного запрета, рассматривая его как законный инструмент политики. Чиновники также обратили внимание на использование криптовалют в трансграничной преступности, включая наркоторговлю и финансирование терроризма, что лишь усилило позицию регулятора.
Одновременно RBI провёл чёткую границу, отделив спекулятивные токены от токенизации регулируемых финансовых инструментов, в частности облигаций. Внутренний рынок уже ощутил последствия: предложение USDT резко сократилось, а премия по стейблкоину превысила 8,5% при обычных 3–4%. Это подчеркивает, что ограничительная риторика уже трансформируется в рыночные тренды.
Иной путь выбрал Тайвань. После третьего чтения в парламенте Закон о виртуальных активах ожидает подписи президента. Документ вводит обязательное лицензирование поставщиков услуг виртуальных активов через Комиссию по финансовому надзору и двухэтапное согласование для эмитентов стейблкоинов — с участием центробанка и комиссии. Эмитенты обязаны поддерживать резервы у доверенного лица и проходить аудит. Тайваньская модель фактически переводит стейблкоины из зоны риска в разряд регулируемых инструментов. В Дубае регулирование также движется через лицензирование: Управление по регулированию виртуальных активов выдало уже 50-ю лицензию, однако аналитики предостерегают, что количество лицензий не всегда отражает глубину рынка.
Южная Корея демонстрирует наиболее жёсткую коррекцию. За первую половину года чистые листинги на пяти крупнейших биржах — Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit и Gopax — упали на 74% год к году, до 49 новых торговых пар. Делистинг подскочил на 258%: площадки избавляются от низколиквидных и рискованных токенов. Снижение торговых объёмов давит на комиссионные доходы бирж, вынуждая их ужесточать проверки. Дополнительный сигнал поступил от Корейской биржи, которая анонсировала пересмотр правил для технологических компаний, сменивших профиль на криптооперации в течение пяти лет после листинга, — им грозит делистинг. Это подрывает прежнюю модель быстрого расширения списка токенов и заставляет участников рынка переориентироваться на качество ликвидности.
Институциональное принятие, однако, продолжается в иных форматах. Глава Банка Кореи поддержал токенизацию государственных облигаций, а пилотный проект «Ханган» по оптовой CBDC создаёт единый реестр для токенизированных депозитов и бондов. В России к 1 сентября крупнейшие банки и ритейлеры начнут проводить операции с цифровым рублём. Таким образом, государственные цифровые валюты и токенизация долговых инструментов набирают ход, в то время как частные платёжные токены сталкиваются с растущими барьерами. На этом фоне корпоративные стратегии выглядят противоположными: японская Metaplanet увеличила резервы в BTC до 43 000 монет, а SBI Crypto объявила о закрытии майнингового пула.
Рынок криптовалют в Азии вступает в фазу сегментации: регулируемые цифровые активы получают поддержку, тогда как спекулятивная торговля и частные стейблкоины оказываются под беспрецедентным давлением.
