Бумаги IREN Limited (NASDAQ: IREN) рухнули почти на 12% в ходе торгов 2 июля, причём падение лишь частично связано с планами Meta Platforms по запуску коммерческой облачной инфраструктуры. Основным триггером стала беспрецедентная выплата ограниченных акций (RSU) со-генеральным директорам Уильяму и Дэниелу Робертсам на общую сумму около $694 млн, что вызвало шквал критики со стороны инвесторов.
Скандальные гранты топ-менеджерам
Согласно регуляторной заявке от 1 июля, каждый из со-директоров получил по 9,1 млн RSU — совокупно 18,2 млн бумаг. При рыночной цене закрытия четверга ($38,16) пакет оценивался в $694,5 млн, хотя в течение дня его стоимость колебалась вслед за котировками. Для сравнения, это примерно 17% от прогнозируемой чистой прибыли компании за период с 2027 по 2030 финансовые годы, как подчеркнул известный шортист Джим Чанос. Инвесторы восприняли выплату как удар по миноритариям, учитывая, что IREN ранее уже значительно размыла акционерный капитал через конвертируемые облигации на $3 млрд и программу ATM на $6 млрд для финансирования расширения дата-центров.
Дорогостоящий спонсорский контракт
Давление на акции усилило и сообщение о спонсорском соглашении с «Голден Стэйт Уорриорз» стоимостью $50 млн в год за размещение логотипа на игровой форме. Это самая дорогая сделка такого рода в истории североамериканского спорта. Держатели бумаг считают её нецелевым расходом средств, которые должны направляться на развитие ИИ-инфраструктуры, закупку электропитания и масштабирование контракта с Nvidia на $3,4 млрд.
Угроза со стороны Meta
Параллельно рынок оценивает риски от инициативы Meta Compute — сервиса по сдаче в аренду избыточных ИИ-мощностей и GPU сторонним предприятиям. Обладая практически неограниченным капиталом, Meta способна обрушить маржинальность арендного бизнеса, на котором специализируется IREN, и покончить с периодом дефицитного гиперроста, на который делали ставку инвесторы.
Технически акции пробили основные скользящие средние, а индекс относительной силы (RSI) находится около 31, вблизи зоны перепроданности. Включение в индекс Russell 1000 не смогло смягчить распродажу. Бумаги конкурентов — TeraWulf, Core Scientific, Cipher Mining — также снижаются, что указывает на общесекторальное давление на акции ИИ- и криптоинфраструктуры.
Тем не менее, аналитики Уолл-стрит сохраняют оптимизм: консенсус-рейтинг «Overweight» и медианная цель $82,5 (по данным WSJ) предполагают потенциал роста более 100% от текущих уровней. Максимальная цель достигает $126. Инвесторы ждут публикации формального соглашения о RSU, которая прольёт свет на условия вестинга и точный размывающий эффект.
