Рынок стейблкоинов с доходностью пережил резкое сокращение во втором квартале 2026 года. По данным отчёта CEX.IO, совокупное предложение таких активов уменьшилось более чем на $3,5 млрд, или на 15%. Это первое квартальное падение с середины 2023 года, положившее конец периоду непрерывного расширения. Общий объём рынка стейблкоинов снизился до $312 млрд, потеряв свыше $3 млрд относительно первого квартала.
Основной удар пришёлся на DeFi-продукты: sUSDe от Ethena потерял 52% капитализации (около $2 млрд), а sUSDS от Sky сократился на 16%. В то же время токены, привязанные к доходности традиционных казначейских активов, напротив, продемонстрировали рост: BUIDL от BlackRock вырос на 2%, USYC от Circle — почти на 16%, а USDY от Ondo Finance взлетел более чем на 66%. Это обнажило раскол между спросом на крипто-коллатерализованную синтетическую доходность и продукты на базе реальных активов.
Охлаждение затронуло и не-доходные стейблкоины: предложение USDT выросло на $500 млн, тогда как USDC сократилось на $3,2 млрд, зеркально отразив динамику первого квартала. Объём торгов снизился на 18% до $6,8 трлн, при этом доля USDC в общем объёме достигла рекордных 12,5%. Количество транзакций упало на 530 млн до 4,48 млрд — крупнейшее квартальное падение за всю историю наблюдений. Стейблкоины на Layer-2-сетях потеряли 24% предложения (минус $4,34 млрд), причём почти всё снижение пришлось на Arbitrum на фоне миграции активности в HyperEVM, чья капитализация выросла на 300%.
Аналитики Talos отметили, что сокращение предложения стейблкоинов, оттоки из спотовых Bitcoin-ETF и замедление покупок биткоина компанией Strategy стали ключевыми сигналами ослабления спроса во втором квартале. Восстановление рыночной капитализации стейблкоинов, по их мнению, стало бы индикатором возврата свежего капитала в экосистему.
