В мае 2026 года британские макроэкономические индикаторы подали сигналы об ослаблении деловой активности. Согласно данным Банка Англии, годовой темп роста денежного агрегата M4 — самого широкого показателя денежной массы, включающего наличные, банковские депозиты и ликвидные инструменты, — снизился до 4,3% с пересмотренных 4,5% в апреле. Хотя изменение кажется скромным, оно подтверждает тренд на постепенное ужесточение денежно-кредитных условий, наблюдаемый с конца 2021 года, когда регулятор начал повышать ключевую ставку. Для сравнения, в начале 2021 года рост M4 превышал 13%, а нынешний показатель остаётся чуть выше допандемийного среднего уровня в 3–4%.
Одновременно отчёт Банка Англии показал, что число одобренных ипотечных заявок в мае составило 56 210, что заметно ниже консенсус-прогноза в 63 000 и апрельского пересмотренного значения в 60 500. Провал рынка жилья указывает на сохраняющуюся осторожность покупателей и кредиторов на фоне базовой ставки, удерживаемой на уровне 5,25% с августа 2023 года. Высокая стоимость заимствований сдерживает доступность ипотеки, особенно для покупателей первого жилья, и традиционный весенний сезон активности не оправдал ожиданий.
Оба показателя дополняют картину постепенного охлаждения британской экономики. Замедление M4 снижает риски подпитки инфляции избыточной ликвидностью, а слабые ипотечные данные могут стать аргументом в пользу сохранения или даже снижения ставки в будущем. Тем не менее, Комитет по денежной политике Банка Англии продолжает ориентироваться прежде всего на динамику инфляции и заработных плат. Финансовые рынки закладывают в цены первое смягчение не ранее конца 2024 года, и текущие цифры вряд ли радикально изменят эти ожидания, но укрепляют нарратив о том, что политика ограничения работает.
