Инвестиционная компания Multicoin Capital опубликовала полную оценочную стоимость токена HYPE от Hyperliquid с целевой ценой $319 — более чем в пять раз выше текущих уровней около $63. Прогноз опирается на ожидаемую годовую выручку протокола в $8 млрд к 2028 году и мультипликатор 20x от расчетной прибыли. Аналитики назвали HYPE одной из крупнейших позиций своего ликвидного фонда. «HYPE теперь одна из наших крупнейших позиций в ликвидном фонде, и мы агрессивно накапливаем ее с февраля», — написал в X инвестиционный партнер Multicoin Спенсер Апплбаум.
Ралли поддерживается двумя драйверами. Во-первых, регулируемые ETF на HYPE привлекли более $17 млн за сутки, а совокупный чистый приток достиг $171 млн. Во-вторых, неизвестный кошелек вывел с Coinbase Prime 572 900 HYPE (около $40 млн) и немедленно застейкал их на платформе — одна из крупнейших единовременных операций стейкинга за последние месяцы, сократившая доступное предложение.
Hyperliquid активно выходит за пределы криптовалютных рынков. Бессрочный контракт, привязанный к SpaceX (SPCX), показал объем торгов свыше $1,2 млрд на пре-IPO фьючерсах. Лицензированный контракт на индекс S&P 500 принес более $100 млн дневного объема в первую неделю. Открытый интерес по инструментам на реальные активы приближается к $2,9 млрд, а через сторонних провайдеров доступны нефть, золото, серебро, индексы акций и отдельные бумаги.
Согласно отчету Multicoin, в 2025 году Hyperliquid сгенерировал около $873 млн выручки на объеме торгов $2,9 трлн. Число пользователей утроилось с 301 тыс. до 923 тыс., а открытый интерес достиг $9,6 млрд — 59% всего рынка децентрализованных бессрочных фьючерсов. Месячный объем платформы составляет примерно 17% от Binance, а открытый интерес — 21% от крупнейшей централизованной биржи.
Multicoin сравнивает стремительный взлет Hyperliquid с ростом Binance в 2017 году и подчеркивает структурные преимущества: полное исполнение ордеров на блокчейне и механизм обратного выкупа, при котором 99% доходов протокола направляется на покупку токенов HYPE. Сооснователь BitMEX Артур Хейс поставил $100 000 на то, что HYPE обгонит любые из топ-10 криптовалют до конца года, а главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган назвал Hyperliquid «одним из самых важных криптопроектов за последние годы».
Вместе с тем сохраняются риски: вопросы децентрализации, регулирования, конкуренции и возможные проблемы с маржинальной системой из-за некачественных займов. Недавно США одобрили добавление бессрочных фьючерсов на американские биржи, что напрямую связано с международным ростом Hyperliquid. Платформа также запустила торговлю опционами и рынки прогнозов благодаря обновлению HIP-4, а за один день на прошлой неделе добавилось свыше 44 000 новых кошельков, увеличив общее число пользователей до более чем 2,15 млн. По мнению Multicoin, именно способность удерживать траекторию роста объемов определит, окажется ли цель $319 завышенной или заниженной.
