В четверг рынок криптовалют пережил резкий обвал, уничтоживший длинные позиции на сумму более $1,26 млрд. За один час биткоин рухнул с отметки выше $61 000 до $58 000, спровоцировав каскад принудительных закрытий.
Ещё до падения данные по бессрочным фьючерсам на BTC указывали на осторожно-медвежий настрой. За 24 часа до обвала соотношение длинных и коротких позиций на трёх крупнейших биржах — Binance, OKX и Bybit — составляло 48,13% к 51,87% в пользу коротких. Иными словами, на каждые 100 открытых контрактов около 52 ставили на снижение цены. Такая диспозиция, по словам аналитиков, нередко предшествует периодам консолидации или резким разворотам, поскольку переполненные сделки быстро «разгружаются».
Катастрофический сценарий материализовался во второй половине дня. По данным CoinGlass, за 60 минут ликвидации только по биткоину составили примерно $370 млн, по Ethereum — $290 млн. Всего «пара» затронула более 209 тыс. трейдеров, причём основной удар пришёлся на перекредитованные длинные позиции. Открытый интерес на крупных биржах за час сократился более чем на 12%, что свидетельствует о принудительном, а не добровольном закрытии плечей.
Стремительное падение усугубилось низкой ликвидностью стаканов — вероятно, из-за оттоков из спотовых ETF накануне и бегства от риска на фоне неопределённости с американским криптозаконодательством. В Вашингтоне как раз обострились дебаты вокруг поправок к знаковому законопроекту, что заставило некоторых участников уйти в кэш и ещё сильнее проредило заявки на покупку. В таких условиях даже умеренное давление продавцов способно вызвать лавину.
Хотя фундаментальные показатели сетей Bitcoin, Ethereum и BNB Chain остаются относительно стабильными, рынок деривативов продолжает жить своей жизнью, многократно превосходя спотовые объёмы. Поэтому внутридневное падение на 5% стало не столько переоценкой стоимости, сколько событием капитуляции закредитованных игроков. После него рынок может получить краткосрочную «перезагрузку», но вопрос о том, является ли слив позиций разовым провалом ликвидности или симптомом накопившейся структурной хрупкости, остаётся открытым.
