Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предложила отменить Правило 611 и часть 610(e) Положения NMS, известное как правило запрета на ухудшение цены (trade-through). Это решение способно упростить инфраструктуру маршрутизации заявок на фондовом рынке, которая действует с середины 2000-х годов. Правило требовало, чтобы сделки не исполнялись по ценам худшим, чем защищённые котировки на других площадках, но, по мнению критиков, оно породило избыточно сложную систему взаимодействия между биржами, брокерами и внутренними маркет-мейкерами.
Параллельно биржа 24X National Exchange подала в SEC заявку на запуск торгов токенизированными акциями из индекса Russell 1000 и ETF на ведущие индексы в рамках пилотной программы Депозитарной трастовой компании (DTC). Проект предполагает использование токенизированных версий ценных бумаг при клиринге и расчётах через существующую инфраструктуру DTCC. Основатель и CEO 24X Дмитрий Галинов заявил: «Мы продолжаем готовиться к расширению торгов до 23 часов в сутки пять дней в неделю, а поддержка токенизированных акций станет следующим шагом для увеличения доступа глобальных инвесторов к рынку США».
Инициатива 24X — часть более широкого тренда: ранее аналогичные разрешения получила Nasdaq, а NYSE также подала свою заявку. Все они опираются на запускаемый DTCC в 2026 году сервис по работе с токенизированными ценными бумагами. DTCC обеспечивает сохранность активов на сумму более $114 трлн и обрабатывает транзакции на квадриллионы долларов ежегодно, поэтому её участие придаёт проекту институциональный вес.
Эксперты отмечают, что дерегулирование по Правилу 611 способно косвенно облегчить выход на рынок платформам токенизированных активов, использующим блокчейн и смарт-контракты. Упрощение правил маршрутизации сделает нормативную среду более гибкой для альтернативных торговых систем, особенно тех, которые ориентированы на мгновенные расчёты и программируемое владение. Хотя SEC напрямую не адресует криптовалютные проекты, предложение Аткинса пересмотреть наследие Reg NMS сигнализирует о готовности к технологической модернизации рынка. Публичные комментарии по отмене правил ещё принимаются.
