Аналитики Jefferies присвоили акциям IREN рейтинг Buy и целевую цену $79, что предполагает потенциал роста около 30–36% от текущих уровней. В ходе предторговой сессии в четверг бумаги компании подорожали примерно на 5% на фоне этой новости.
IREN, ранее известный как преимущественно майнер биткоина, теперь позиционируется вертикально интегрированным провайдером инфраструктуры для искусственного интеллекта. Аналитики Jefferies подчеркнули, что ключевым конкурентным преимуществом является собственный земельный банк с доступом к примерно 6 ГВт обеспеченной мощности, из которых задействовано лишь около 10%. Компания владеет дата-центрами и развивает GPU-облако, что позволяет ей обслуживать клиентов в широком диапазоне конфигураций — от готовых машинных залов до полноценных облачных развертываний.
Инвестиционный кейс опирается на два крупных контракта. Пятилетнее соглашение с Microsoft на $9,7 млрд предусматривает предоставление GPU-мощностей Nvidia GB300 на базе объекта Childress мощностью 200 МВт, включая предоплату $1,9 млрд и финансирование оборудования на $3,65 млрд под ставки около 6%. Jefferies оценивает, что такая структура позволит IREN окупить $8,8 млрд инвестиций в течение срока контракта с внутренней нормой доходности выше 20%. Отдельный контракт с Nvidia на облачные AI-услуги оценивается в $3,4 млрд. В совокупности эти договоры, по мнению Jefferies, обеспечат $3,1 млрд ежегодной регулярной выручки. Выручка компании за последние 12 месяцев уже выросла на 105%.
Стратегия собственного GPU-облака, как полагают в Jefferies, в долгосрочной перспективе принесет больше денежных потоков, чем модель простого размещения оборудования в дата-центрах (colocation). Согласно расчетам, приведенным главой отдела цифровых активов VanEck Мэтью Сигелом, доходность облачного направления при поддержке Microsoft составит около 21% против 13% по модели colocation на горизонте 10–20 лет.
На балансе IREN после учета затрат на GPU и стройку остается примерно $250 млн свободных средств; Сигел считает эту оценку консервативной и допускает, что с учетом недавних привлечений капитала сумма может достигать $900 млн.
Параллельно компания активно расширяет глобальное присутствие. На текущей неделе было объявлено о покупке испанского девелопера AI-дата-центров Nostrum, что добавляет около 490 МВт законтрактованной мощности в Европе. Ранее IREN подписала соглашение о подключении к сетям для нового дата-центра на 800 МВт в австралийском Банди — как ожидается, это будет один из крупнейших ЦОД в Азиатско-Тихоокеанском регионе. После австралийских новостей B. Riley повысил целевую цену акций IREN до $96 с рейтингом Buy, а Macquarie подтвердило рейтинг Outperform с целью $90. Осторожную позицию занял Needham, снизив прогнозы из-за задержек в наращивании AI-облачной выручки в 2026 году и меньшего вклада биткоин-майнинга.
За последний год акции IREN выросли примерно на 493%, и Jefferies ставит компанию в один ряд с CoreWeave и Nebius как значимого игрока рынка AI-инфраструктуры.
