Fidelity Investments объявила о запуске специализированного фонда денежного рынка для эмитентов стейблкоинов и институциональных инвесторов, став очередным гигантом с Уолл-стрит, нацелившимся на управление резервными активами токенизированных долларов. Фонд Fidelity Reserves Digital Fund создан в соответствии с требованиями федерального закона GENIUS Act, подписанного в прошлом году, и предназначен для хранения высоколиквидных активов, обеспечивающих платёжные стейблкоины: денежных средств, краткосрочных казначейских бумаг и определённых государственных фондов денежного рынка.
Запуск демонстрирует, насколько быстро традиционные управляющие активами превращают регулирование стейблкоинов в новый источник дохода на рынке инструментов с фиксированной доходностью. Эмитентам стейблкоинов необходимы ликвидные, консервативные и соответствующие нормам резервы, а крупные управляющие уже располагают необходимыми продуктами. Таким образом, разворачивается борьба за контроль над наличными и казначейскими активами, стоящими за токенизированными долларами.
Fidelity последовала примеру State Street, ранее запустившей аналогичный фонд. Приход ещё одного тяжеловесного игрока способен обострить конкуренцию на рынке, который, по прогнозам, может вырасти с текущих $320 млрд до $1,9–4 трлн к 2030 году. GENIUS Act ввёл первые федеральные правила для платёжных стейблкоинов, чётко определив состав резервов: денежные средства, краткосрочные казначейские обязательства и соответствующие государственные фонды денежного рынка. Это открывает прямую возможность для таких компаний, как Fidelity, предлагать готовые решения, упрощая эмитентам соблюдение требований и управление ликвидностью.
Фонд Fidelity будет инвестировать в казначейские векселя, ноты и облигации со сроком погашения до 93 дней, наличные, обеспеченные казначейскими бумагами овернайт-РЕПО и другие соответствующие государственные фонды. Руководитель отдела инструментов с фиксированной доходностью Fidelity Робин Фоули подчеркнула, что многолетний опыт компании на рынках денежных инструментов позволяет предложить соответствующий новому закону продукт для эмитентов стейблкоинов. Для эмитентов участие крупных управляющих может укрепить доверие со стороны банков, регуляторов и институциональных клиентов, а для управляющих — создать новый масштабный источник стабильных пассивов, привязанных к растущему платёжному рынку.
Тенденция показывает, что регулирование переводит сектор от неформальных методов хранения резервов к полноценной институциональной инфраструктуре. Основной вопрос — насколько быстро стейблкоины распространятся за пределы криптоторговли в обычные платежи и расчёты.
