Федеральная резервная система США опубликовала проект нормотворчества, требующий от криптокомпаний идентифицировать пользователей стейблкоинов, однако голосование выявило неожиданный раскол: бывший глава Джером Пауэлл поддержал инициативу, а нынешний председатель Кевин Уорш воздержался без объяснения причин. Одновременно Уорш завершил своё первое заседание по монетарной политике, оставив ставку без изменений и не обозначив дорожную карту смягчения, что усилило макроэкономическую неопределённость для рынка цифровых активов.
Совместное предложение ФРС, Минфина и FDIC конкретизирует имплементацию положений закона GENIUS Act, легализовавшего эмиссию стейблкоинов, привязанных к доллару. Документ вводит понятие «провайдеров услуг в цифровых активах» — любых американских физических или юридических лиц, занимающихся обменом, переводом или хранением криптовалют. Они обязаны проверять имена, даты рождения и адреса клиентов, а также сверять эти данные с правительственными списками террористов и организаций, находящихся под санкциями. Примечательно, что децентрализованные протоколы выведены из-под действия требований — норма, которая вызвала критику управляющего Майкла Барра. Хотя Барр голосовал «за», он заявил о сохраняющихся рисках отмывания денег через вторичный рынок платёжных стейблкоинов, которые, по его мнению, не в полной мере купируются текущей версией GENIUS Act.
Принятие проекта единогласное, за исключением воздержавшегося Кевина Уорша. Официальный представитель ФРС не предоставил комментариев по этому поводу, а сам Уорш не опубликовал заявление с объяснением. Проект вступит в 60-дневный период публичного обсуждения.
Монетарная часть новостей оказалась не более обнадёживающей для криптоинвесторов. В среду Уорш дал свою дебютную пресс-конференцию в качестве председателя, и его стиль разительно отличался от манеры Пауэлла, известного прямыми сигналами. Уорш не изменил ставку по федеральным фондам и неоднократно уходил от вопросов о сроках возможного снижения, ссылаясь на «первые принципы» и «сферу полномочий» ФРС. Он отказался публиковать собственный точечный прогноз (dot plot), став единственным членом комитета, кто его не предоставил. Это снижает прозрачность, на которую привыкли ориентироваться трейдеры и алгоритмы, и расширяет зону интерпретаций — на рынке, где биткоин часто реагирует резкими движениями именно на вербальные интервенции регулятора, такая неопределённость способна спровоцировать разнонаправленную волатильность.
Сохранение высокой стоимости заимствований давит на ликвидность крипторынка: дорожают стейблкоин-кредиты и ончейн-займы, снижается привлекательность недоходных активов. Токенизированные казначейские продукты, напротив, выигрывают — инвесторы могут предпочесть краткосрочные Treasuries до прояснения макрокартины. Добавляет давления и политический фон: застрявший в Сенате законопроект о криптовалютах и неоднозначная реакция президента Трампа на решение Уорша (формально одобрительная, но без восторга) указывают на то, что администрация не торопится формировать комфортную среду для цифровых активов. Без чёткого сигнала на смягчение и при растущих регуляторных требованиях к стейблкоинам биткоин и широкий рынок криптовалют, скорее всего, останутся в диапазоне до выхода убедительных данных по инфляции или иного триггера.
