Крупнейший в мире оператор фьючерсных бирж CME Group объявил о намерении подать иск против Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). Причиной стало недавнее решение регулятора разрешить торговлю бессрочными фьючерсными контрактами (perpetual futures), которое в компании считают незаконным. Генеральный директор CME Терренс Даффи в интервью CNBC заявил, что иск будет подан в четверг, а его основой станет аргумент о необходимости классифицировать такие инструменты как свопы в соответствии с законом Додда — Франка.
Конфликт разгорелся в прошлом месяце, когда CFTC одобрила биткоин-бессрочные контракты в качестве фьючерсов, разрешив Kalshi запустить соответствующий продукт и предоставив регуляторное освобождение Coinbase Financial Markets для планов по торговле цифровыми товарными деривативами. Даффи раскритиковал скорость рассмотрения заявок: «Процесс завершился быстрее, чем стандартное окно самосертификации, особенно для столь нового инструмента».
Выступая на конференции Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference, CEO CME выразил «серьёзную обеспокоенность» высоким кредитным плечом на рынке бессрочных контрактов по сравнению с биржами, регулируемыми CME. «Мне не нравится, когда люди, не понимающие продукт, могут вылететь из контракта, в который им вообще не следовало входить», — подчеркнул он.
Даффи также провёл параллели с предкризисной ситуацией 2008 года: «Рынок жилья сменился рынком спекуляций, включая прогнозы и всё остальное, и это может обернуться катастрофой». Он пообещал «хорошую битву» и заявил, что компания не относится к вопросу легкомысленно, даже с учётом его собственного ухода с поста в марте 2027 года.
Торговая активность на рынке криптодеривативов уже отражает осторожность участников: по данным CME, суточный объём торгов по некоторым метрикам близок к нулю. Аналитики предупреждают, что если суд поддержит позицию CME, это может привести к ужесточению регулирования бессрочных фьючерсов и сокращению их доступности в США, тогда как победа CFTC, напротив, укрепит статус-кво и откроет дорогу другим площадкам. Решение суда способно задать важный прецедент для будущего криптовалютных деривативов и взаимодействия бирж с регуляторами.
