Федеральная резервная система США по итогам первого заседания под председательством Кевина Уорша единогласно (12–0) сохранила ключевую ставку в диапазоне 3,50–3,75% годовых. Это решение совпало с ожиданиями рынка, однако тон заявлений оказался заметно жёстче. Девять членов FOMC теперь прогнозируют повышение ставки в текущем году, восемь выступают за сохранение статус-кво, и лишь один за снижение.
Инфляционное давление и внешние риски. В сопроводительном заявлении подчёркивается, что инфляция остаётся значительно выше целевых 2%. Регулятор указал на дополнительные проинфляционные факторы — конфликт на Ближнем Востоке и рост цен на энергоносители.
Коммуникационная революция Уорша. Влияние нового председателя проявилось мгновенно: текст решения сократился примерно с 350 до 130 слов, из него полностью исключены формулировки о будущей траектории ставки. Вместо привычного forward guidance FOMC перешёл к «чистым фактам» без прогнозов. Уорш заявил, что в текущих условиях предварительные ориентиры нецелесообразны и что заседание знаменует «новую главу в истории центральных банков». Впервые за долгое время не опубликован точечный график (dot plot).
Пять рабочих групп до конца года. Председатель объявил о создании рабочих групп по пяти направлениям пересмотра денежно-кредитной политики: коммуникация и баланс, источники данных, производительность и занятость, а также инфляционная концепция. Группа по коммуникациям может полностью изменить формат dot plot, группа по балансу изучит портфель облигаций ФРС, а группа по производительности оценит влияние искусственного интеллекта. Ожидается, что к концу года группы завершат работу, а первые результаты появятся уже осенью.
Цель 2% — «неприкосновенна». Уорш подчеркнул, что пересмотр цели по инфляции не планируется, пока она не будет достигнута. Он признал, что регулятор превышает целевой уровень уже пять лет, и заявил о решимости исправить ситуацию. Любые изменения в коммуникации не должны трактоваться как смягчение позиции.
Рынок воспринял заявления как сигнал к более длительному периоду высоких ставок. Биткоин отреагировал сдержанной волатильностью, однако аналитики ожидают усиления давления на рисковые активы по мере активизации рабочих групп и роста вероятности повышения ставки во втором полугодии.
