Проекты децентрализованных финансов на базе биткоина (Bitcoin DeFi) вынуждены сужать фокус и делать ставку на институциональных инвесторов и долгосрочных держателей. По словам Ричарда Грина, директора по институциональным и экосистемным вопросам Rootstock Labs, инвестиционного подразделения биткоин-сети второго уровня Rootstock (RIF), массовый отток капитала из DeFi заставил участников рынка пересмотреть стратегии.
В интервью The Block на конференции BTC Prague Грин отметил, что криптотрейдеры и хедж-фонды, которые раньше были основными клиентами Bitcoin DeFi, резко сократили активность. Общий объем заблокированных средств (TVL) в протоколах DeFi упал с примерно $180 млрд в октябре 2023 года до порядка $70 млрд сегодня — снижение более чем на 60% за полгода. «Ликвидность ушла», — констатировал эксперт.
В ответ Rootstock меняет подход: вместо попыток охватить широкий круг розничных пользователей компания переходит к стратегии «узко, но глубоко». Теперь целевыми сегментами становятся компании, владеющие казначейскими биткоинами, майнинговые предприятия и долгосрочные держатели, заинтересованные в кредитовании и доходных продуктах на базе BTC. Такой институциональный крен должен обеспечить более предсказуемый спрос в период турбулентности.
Показательно, что менее недели назад проект Botanix — еще один биткоин-уровень второго уровня — объявил о закрытии своей сети, сославшись на недостаточный спрос на BTC-ориентированные децентрализованные финансы и дефицит комиссий. Однако Грин не считает это свидетельством полного исчезновения интереса к Bitcoin DeFi: «Существуют глубокие, но небольшие карманы спроса». По его мнению, спрос сохраняется, особенно со стороны майнеров, ищущих обеспеченные биткоином займы, и институциональных структур, изучающих токенизированные фондовые стратегии.
В условиях, когда ETF становятся главными воротами для новых инвесторов в биткоин, проектам DeFi придется приложить значительные усилия, чтобы убедить пользователей переводить активы из пассивного экспонирования в ончейн-продукты. Аналитики отмечают, что такой переход может временно ограничить доступ розничных участников к сервисам кредитования и доходности, но одновременно способствует построению более зрелой и устойчивой инфраструктуры.
