Биткоин переживает самый сложный период с точки зрения рынка гособлигаций США за всю историю своего существования, утверждает аналитик Darkfost. Повышенная доходность долгосрочных казначейских бумаг в диапазоне 4,5–5% и ограниченная ликвидность снижают привлекательность рисковых активов, включая криптовалюты. Дополнительным сигналом слабости выступает отрицательная премия Coinbase, указывающая на пассивность американских институциональных инвесторов.
Darkfost подчеркивает, что рынок оценивает вероятность очередного повышения ставок до конца года в 60%, что удерживает стоимость денег на высоком уровне и не позволяет инвесторам наращивать позиции в высокорисковых активах. В предыдущих циклах рост доходностей часто совпадал с замедлением динамики биткоина. Сейчас доходность 10- и 30-летних бумаг США колеблется около переломных значений, а госдолг предлагает всё более конкурентоспособную доходность по сравнению с волатильными инструментами.
Аналитик Ali Charts добавляет, что отрицательная премия Coinbase — разница в ценах между криптобиржей Coinbase Pro и мировыми площадками — сохраняется, указывая на распределение или ожидание институциональных игроков. Исторически возврат премии в плюс сопровождался возобновлением накопления криптовалюты, но текущая макросреда не способствует такому развороту. По мнению Darkfost, для улучшения перспектив биткоина потребуются снижение ставки ФРС и восстановление доверия к долговому рынку, что во многом будет зависеть от экономической политики администрации.
