Аналитики Galaxy Digital опубликовали отчёт, в котором утверждают, что биткоин пока не сформировал дно в текущем цикле. По их оценке, снижение волатильности и сравнительно «спокойный» пик октября 2025 года указывают на более высокий ценовой пол, чем в предыдущих медвежьих фазах. На данный момент сработали лишь 4 из 13 исторических индикаторов дна, что говорит о незавершённости коррекции.
Ключевой метрикой в исследовании выступает реализованная цена биткоина — средняя себестоимость всех монет в сети, которая сейчас составляет около $53 600. Именно этот уровень Galaxy считает наиболее вероятной областью поддержки в базовом сценарии. Если же давление продавцов усилится, отчёт допускает более глубокую просадку — вплоть до диапазона $37 000 за монету.
Galaxy приводит четыре возможных сценария формирования дна. Базовый предполагает падение до $40 000–$46 000 при снижении коэффициента MVRV в коридор 0,75–0,86. Жёсткая капитуляция способна отправить цену к $30 000–$37 000 — аналогично событиям 2018 и 2022 годов. Мягкий медвежий вариант ожидает консолидацию вблизи себестоимости на отметках $51 000–$54 000. Наконец, касание четырёхлетней скользящей средней около $62 000 означало бы падение всего на 51% от максимума.
Авторы подчёркивают, что амплитуда циклов уменьшается: если в прошлом пиковые просадки достигали 77–85%, то текущее снижение от октябрьского максимума составляет около 51%. При этом исторически дно формируется через 12–13 месяцев после пика, а с последней вершины прошло лишь восемь месяцев — таким образом, временное окно для окончательной остановки падения, вероятно, откроется ближе к концу 2026 года.
