Подтвержденная инфляция в Германии: финальный гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в мае 2026 года вырос на 2,7% в годовом выражении, совпав с предварительной оценкой и прогнозами рынка. В помесячном исчислении показатель увеличился на 0,2%. Базовая инфляция, исключающая волатильные компоненты энергии и продовольствия, осталась повышенной, что указывает на сохраняющееся ценовое давление, особенно в секторе услуг из-за роста зарплат и напряженности на рынке труда. Энергоносители продолжали сдерживать общий индекс.
Позиция ЕЦБ: Член Совета управляющих Европейского центрального банка Пьер Кошер заявил, что предсказывать исход июльского заседания «слишком рано». Он подчеркнул зависимость решений от поступающих данных по инфляции, динамике заработных плат и экономическому росту. ЕЦБ уже дважды сокращал ставки в 2025 году, опустив депозитную ставку до 3,25% с пиковых 4,00%. Рынки оценивают вероятность еще одного снижения в июле примерно в 60%, однако слова Кошера сигнализируют об отсутствии гарантий.
Влияние на рынки и контекст: Финансовые площадки сдержанно восприняли подтверждение данных: евро и доходность немецких гособлигаций сохранили стабильность. Устойчивая инфляция в услугах и оплате труда вынуждает ЕЦБ действовать крайне осторожно, что создает неопределенность для долговых и фондовых рынков, а также стоимости заимствований в еврозоне. Для криптовалютного сектора такая макроэкономическая неоднозначность традиционно воспринимается нейтрально, поскольку отсутствие четких сигналов смягчения ограничивает приток ликвидности в рисковые активы.
