Бывший председатель SEC и CFTC Гэри Генслер присоединился к серии amicus-брифингов в Шестом апелляционном окружном суде, в которых утверждается, что платформа прогнозных рынков Kalshi нарушает законы штатов о регулировании азартных игр. Генслер, наряду с Индейской игровой ассоциацией, племенными организациями, Американской игровой ассоциацией и Better Markets, настаивает: спортивные контракты не могут быть признаны свопами в рамках закона Додда — Франка, а значит, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) не вправе вытеснять нормы штатов.
Спор возник после того, как Kalshi подала иск против Огайо, пытаясь заблокировать действия властей штата. В марте 2026 года федеральный суд вынес решение не в пользу платформы, и теперь Kalshi обжалует его. Генслер настаивает, что Конгресс никогда не намеревался наделять CFTC исключительным надзором вместо законов штатов об азартных играх: свопы создавались для хеджирования финансовых рисков (например, урожая), а не для ставок на спортивные события.
Параллельно юридический ландшафт уже фрагментирован. В апреле 2026 года Третий округ поддержал Kalshi, постановив, что Нью-Джерси не может запрещать прогнозные рынки, — это усилило аргументы о федеральной прерогативе. В марте же судья из Огайо разрешил штату продолжить разбирательство. Девятый округ демонстрирует большую восприимчивость к позициям штатов, в частности Невады. Столкновение судебных подходов делает перспективу разбирательства в Верховном суде почти неизбежной, особенно на фоне приближающегося избирательного цикла.
CFTC, которую сейчас возглавляет Майкл Селиг, предложила первые формальные правила для прогнозных рынков и подала иски против Аризоны, Иллинойса и Миннесоты, добиваясь отмены запретов на платформы вроде Kalshi и Polymarket. Миннесота полностью криминализировала прогнозные рынки в мае 2026 года, а уже на следующий день CFTC подала иск. Значение противостояния возросло кратно: объем торгов в мае достиг рекордных $28,4 млрд, недельный оборот приблизился к $2,9 млрд. При таких масштабах спор перерастает в битву за доходы, налоговые полномочия и структуру рынка, затрагивая как криптобиржи, так и казначейства штатов.
