Один из самых известных индикаторов оценки фондового рынка — индикатор Баффетта — достиг рекордного уровня, предупреждая о значительной переоценке американских акций. По последним данным, соотношение общей капитализации рынка к ВВП США составляет от 232,5% до 238%, что превышает пики пузыря доткомов, предкризисный максимум 2008 года и постпандемический бум. Сам Уоррен Баффетт называл этот показатель «возможно, лучшим единым измерителем» стоимости рынка и предупреждал, что значение выше 200% означает «игру с огнём».
Рекордная оценка сопровождается беспрецедентной концентрацией рыночной капитализации в крупнейших технологических компаниях, связанных с искусственным интеллектом, облачными вычислениями и полупроводниками. Это делает широкие индексы уязвимыми: если ожидания по доходам от ИИ не оправдаются, коррекция может быстро распространиться на весь рынок. Мультипликаторы цена/прибыль также остаются значительно выше исторических средних, подтверждая высокие ожидания инвесторов.
Тем временем Berkshire Hathaway, которую до конца 2025 года возглавлял Баффетт, завершила первый квартал 2026 года с денежными резервами в $397 млрд, увеличив их на $24 млрд за три месяца. Компания оставалась нетто-продавцом акций, сократив позиции на $8,1 млрд. Несмотря на коррекцию рынка в начале года, Баффетт не использовал кэш для покупок, заявив, что текущий откат не является чем-то исключительным.
Новый CEO Berkshire Грег Абель, однако, действует иначе: после вступления в должность он вложил $10 млрд в Alphabet в рамках частного размещения, а общий объём инвестиций в эту компанию достиг $26,6 млрд. Это делает Alphabet одним из четырёх крупнейших активов Berkshire наряду с Apple, American Express и Coca-Cola. Операционная прибыль холдинга выросла на 18% год к году, а чистая прибыль удвоилась.
Индикатор Баффетта не является краткосрочным сигналом к действию, но текущие уровни указывают на то, что для оправдания цен необходимы исключительно сильные корпоративные прибыли и сохранение доверия к высоким оценкам. Инвесторам рекомендуют диверсифицировать портфели за пределы взвешенных по капитализации американских индексов, так как потенциал дальнейшего расширения мультипликаторов ограничен.