Активность инвесторов в инструментах, привязанных к биткоину, резко сократилась — по данным Glassnode, за последние полгода среднедневной объем торгов бумагами публичных компаний с крупными резервами BTC упал почти вдвое, а оборот американских спотовых биткоин-ETF обвалился на 78% с октябрьского пика.
Для корзины акций, отслеживаемой аналитической платформой, 30-дневная простая скользящая средняя опустилась с $34,2 млрд в декабре 2024 года до $17,4 млрд к середине 2025-го — снижение на 49%. В числе эмитентов — MicroStrategy, Coinbase, Marathon Digital, Riot Platforms и другие компании со значительными биткоин-казначействами.
Спотовые ETF на биткоин в США пережили еще более глубокое падение: их 30-дневная скользящая средняя сократилась с $4,4 млрд на пике октября 2024 года до всего $960 млн, что сопоставимо с уровнями затишья лета 2024-го. Эксперты связывают спад с охлаждением спотовой цены биткоина, ужесточением ликвидности и отсутствием сильных катализаторов после ноябрьских выборов в США.
Снижение объемов не обязательно означает выход крупных держателей из позиций — скорее, уход спекулятивного ажиотажа и переход инвесторов к пассивному удержанию. Однако более тонкий рынок несет риски: сокращение ликвидности может увеличить bid-ask спреды и снизить привлекательность «прокси-трейда» на корпоративные акции, привязанные к динамике биткоина.
Текущая консолидация, по мнению аналитиков, отражает естественное взросление рынка после фазы эйфории. Для возобновления активности потребуются новые драйверы — ралли базового актива, регуляторная ясность или запуск дополнительных ETF-продуктов. Пока же рынок демонстрирует, как быстро коррекция биткоина охлаждает сопутствующие торги.
