Данные ончейн-аналитики фиксируют заметное перемещение биткоинов, длительное время остававшихся без движения. На платформе Binance монеты из старого предложения вышли из спячки, что привело к росту метрики Supply-Adjusted Coinday Destroyed (CDD) до отметки примерно 533,4, а её семидневное скользящее среднее достигло приблизительно 1 130. Долларовая стоимость этих монет оценивается в районе $350 млн. Хотя текущая активность выше обычного, она остаётся ниже 30-дневного среднего показателя в $516 млн — это говорит о контролируемом распределении, а не о паническом сбросе. Движение происходит на фоне торгов биткоина вблизи уровня $61 980.
Исторические закономерности показывают, что всплески CDD часто группируются вокруг ключевых точек разворота рынка. Подобная картина наблюдалась у пика цикла около $120 000 в конце 2025 года, а нынешний рост с конца мая по начало июня синхронизирован с последним ценовым снижением в сторону порога $60 000. Важно понимать, что растущий показатель CDD сам по себе не является медвежьим сигналом — он лишь свидетельствует о том, что ранее неликвидное предложение становится активным, и это исторически предшествует повышенной волатильности рынка.
Кто поглощает предложение? Ответ на этот вопрос дают данные по биткоин-ETF. С момента запуска спотовых ETF в начале 2024 года совокупные институциональные активы выросли с примерно 633 000 BTC до 1,3739 млн BTC к июню 2026 года. За 29 месяцев институциональное присутствие увеличилось более чем вдвое. Тренд накопления развивался поэтапно: ускоренный рост в конце 2024 года, пик вблизи 1,3821 млн BTC в середине 2025-го, умеренная коррекция в диапазон 1,29–1,30 млн и последующее восстановление к текущим уровням, близким к историческому максимуму.
Аналитики выделяют три ключевые категории покупателей, формирующих этот институциональный пол. Хедж-фонды применяют тактические стратегии с использованием арбитража и фьючерсов, создавая краткосрочную волатильность. Зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA) и управляющие частным капиталом действуют в интересах состоятельных лиц и семейных офисов, выступая структурным мостом между розничной и институциональной ликвидностью. Пенсионные фонды, эндаументы и суверенные фонды благосостояния перемещают капитал медленнее всех, но в наибольших объёмах, превращая актив из спекулятивного инструмента в постоянный класс институциональных инвестиций.
Стабильный восходящий тренд совокупных активов ETF, который лишь ненадолго прерывался краткосрочными ценовыми провалами, отражает совокупный эффект от действий всех трёх групп. С аналитической точки зрения приток в $500 млн от хедж-фонда и от пенсионного фонда выглядят на графике одинаково, однако их долгосрочное рыночное воздействие кардинально различается. Пока тактические трейдеры реагируют на сиюминутные колебания цен, «медленные» институциональные аллокаторы реализуют многолетние стратегии накопления. Данные указывают на то, что старые биткоины, выходящие на рынок, не провоцируют системного спада — напротив, происходит прямая передача монет в распоряжение долгосрочных институциональных покупателей.
