Согласно новому анализу исследовательской компании 10X Research, на этой неделе биткоин может продемонстрировать краткосрочное восстановление после резкой распродажи. Фирма утверждает, что рынок неверно трактовал причины недавнего падения, которое было вызвано преимущественно продажами на спотовом рынке, а не агрессивными короткими позициями на рынке деривативов.
В отчёте, опубликованном в выходные, эксперты 10X Research обращают внимание на ключевые данные, противоречащие распространённому мнению. Ставки финансирования биткоина выросли на 0,9 процентного пункта, достигнув 5,7% годовых, что свидетельствует о готовности держателей длинных позиций платить премию за удержание кредитного плеча. При этом объём открытых позиций по фьючерсам резко сократился на $3,5 млрд, до $21 млрд, указывая на снижение использования заёмных средств, а не на наращивание коротких ставок.
Такое расхождение — рост ставок финансирования при падающем открытом интересе — является классическим сигналом доминирования спотовых продаж над фьючерсными шортами. В 10X Research полагают, что многие трейдеры ошибочно приписывали падение агрессивным продавцам без покрытия, тогда как реальным драйвером выступали прямые продажи инвесторами своих активов.
После значительного снижения биткоин достиг технически перепроданных уровней, что часто предшествует краткосрочному отскоку по мере исчерпания давления продавцов. Аналитики ожидают восстановления в начале недели, однако подчёркивают, что это не следует воспринимать как разворот общего тренда. Более широкая картина остаётся неопределённой: макроэкономические и регуляторные факторы продолжают оказывать давление на настроения рынка.
Для активных трейдеров доклад открывает потенциальную точку входа в краткосрочные длинные позиции с обязательным наличием чёткой стратегии выхода. Перепроданность создаёт технические условия для отскока, но фундаментальные факторы пока не изменились, поэтому рынку может потребоваться время для формирования устойчивого дна. Долгосрочным инвесторам исследование напоминает о важности отделять шум от сигнала: движения, вызванные спотовыми продажами, способны предоставить привлекательные возможности для покупки, но не означают смены долгосрочного цикла.
