Ключевые центральные банки Северной Америки оказались в фокусе рыночных ожиданий, связанных с предстоящими макроэкономическими отчётами и геополитическими рисками. Аналитики TD Securities выпустили два прогноза, которые прямо затрагивают перспективы монетарной политики в США и Канаде, указывая на повышенную вероятность смягчения в ближайшие месяцы.
По оценке стратегов TD Securities, Банк Канады сохранит осторожную, зависимую от данных позицию по мере приближения пересмотра Соглашения между США, Мексикой и Канадой (USMCA). Регулятор опирается на потоки макростатистики, а не на заранее заданную траекторию ставок, что особенно актуально в условиях неопределённости вокруг торговой политики. Аналитики подчёркивают, что пересмотр USMCA, назначенный на 2026 год, добавляет слой геополитического риска, который может сдерживать деловую активность и экономический рост. Это вынуждает канадский центробанк проявлять гибкость, а канадский доллар, по прогнозам, останется чувствительным к риторике вокруг торговли и публикации данных по занятости, ВВП и инфляции.
Параллельно TD Securities обращает внимание на «голубиный» риск для доллара США в связи с предстоящим отчётом по занятости в несельскохозяйственном секторе. Экономисты фирмы полагают, что слабый прирост рабочих мест, особенно в сочетании с замедлением заработных плат, может усилить позиции сторонников смягчения в FOMC. Рынок в этом случае начнёт закладывать более высокую вероятность снижения ставок, что окажет давление на американскую валюту. Ключевым порогом назван показатель менее 150 тыс. новых рабочих мест, способный привести к пробою индекса DXY ниже уровня 104,00 и формированию медвежьего тренда. При этом сильные цифры могут временно поддержать доллар и отложить ожидания смягчения, но аналитики склоняются к тому, что риски смещены вниз на фоне общего замедления роста и ослабления инфляционного давления.
Оба прогноза создают сложную картину для валютных и сырьевых рынков. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за публикациями данных по рынку труда, потребительским расходам и ВВП как в США, так и в Канаде, поскольку именно они станут катализатором переоценки ожиданий по ставкам в ближайшие недели.
