Компания Grayscale Investments 3 июня запустила на бирже Nasdaq биржевой фонд Hyperliquid Staking ETF под тикером HYPG, предложив самую низкую из трёх конкурирующих продуктов годовую комиссию за управление — 0,29%. Фонд обеспечен физически токенами HYPE и участвует в стекинге сети, что позволяет направлять в чистую стоимость активов полученные вознаграждения; историческая доходность стекинга Hyperliquid составляет около 2,2% годовых. При этом HYPG не зарегистрирован по Закону об инвестиционных компаниях 1940 года.
Запуск HYPG мгновенно разжёг ценовую войну с ETF от Bitwise (тикер BHYP) и 21Shares (THYP). BHYP стартовал с нулевой вступительной ставкой, которая через месяц возвращается к 0,34%, THYP взимает 0,30%. Разрыв минимален, однако в продуктах, держащих один и тот же базовый актив, комиссия становится главным конкурентным рычагом. Как отмечают в Grayscale, успех будет зависеть от дистрибуции и размещения на брокерских платформах не меньше, чем от разницы в несколько базисных пунктов.
Hyperliquid — децентрализованная биржа бессрочных контрактов, запущенная в 2024 году и эволюционировавшая в полноценную платформу смарт-контрактов. По данным компании, только в 2025 году протокол заработал около $857 млн комиссий, причём 99% средств возвращаются в протокол через обратный выкуп токенов. Такой механизм, по мнению Grayscale, делает HYPE одним из наиболее аккретивных по стоимости активов децентрализованных финансов. Накануне листинга HYPG, 2 июня, токен достиг исторического максимума в $75,51, но к 4 июня скорректировался примерно на 11%, до $64, на фоне общей слабости крипторынка.
Старший вице-президент Grayscale по рынкам капитала Криста Линч заявила: «Запуск HYPG на Nasdaq отражает нашу убеждённость в том, что Hyperliquid представляет собой нечто действительно уникальное в ландшафте цифровых активов». Фирма, первой в США выпустившая биржевые продукты на биткоин и Ethereum, рассматривает HYPG как очередной шаг в стратегии перевода новых цифровых активов в биржевой формат.
Уже в первые 48 часов после старта фонд, по данным аналитика Hupzy, приобрёл токенов HYPE примерно на $5 млн. Это скромная сумма относительно всего крипторынка, однако возникает структурный сдвиг в динамике спроса: в отличие от розничных трейдеров, ETF генерирует постоянное покупательское давление независимо от краткосрочных ценовых колебаний. Если HYPG продолжит привлекать деньги, Grayscale может войти в число крупнейших держателей HYPE наряду с адресами, связанными с венчурной фирмой a16z. Появление регулируемого фонда также рассматривается как сигнал институциональной валидации Hyperliquid, способный снизить волатильность токена и повысить ликвидность.
Итог двухдневных покупок символичен, но история показывает: когда авторитетный альткоин добивается мейнстримного признания, провайдеры ETF агрессивно конкурируют по комиссиям в первые месяцы. Исход битвы за активы HYPE определит не столько разница в 0,01–0,05%, сколько способность привлечь устойчивые притоки капитала в условиях жёсткой конкуренции.
