Управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда выступил с предупреждением, что временные скачки цен на нефть способны трансформироваться в устойчивое инфляционное давление, усложняя и без того осторожную монетарную политику центробанка. Выступая в парламенте, Уэда отметил, что затяжной рост энергетических издержек рискует закрепить повышенные инфляционные ожидания в экономике. «Если временные шоки сохраняются, они могут укорениться через ожидания и ценовое поведение», — подчеркнул он. Япония, импортирующая почти всю сырую нефть, особенно уязвима к колебаниям нефтяных котировок.
Это заявление прозвучало на фоне угасания краткосрочного ралли иены. Как сообщалось ранее, восстановление японской валюты, вызванное вербальными интервенциями чиновников и закрытием коротких позиций, оказалось недолгим. Математика carry trade вновь вышла на первый план: инвесторы предпочитают заимствовать в низкодоходной иене и вкладывать в высокодоходные активы других стран. Разрыв в процентных ставках между Банком Японии и ФРС остается значительным, что создает структурное давление на иену.
Рынок расценил комментарии Уэды как сигнал, что Банк Японии готовится к менее «голубиной» риторике в случае дальнейшего роста стоимости энергоносителей. Аналитики не исключают, что регулятор может пересмотреть инфляционные прогнозы в сторону повышения, что ускорит нормализацию денежно-кредитной политики. Однако пока фундаментальный стимул продавать иену сохраняется, и трейдеры сфокусированы на предстоящем заседании BOJ в поисках любых признаков смены курса.
