За последние 12 месяцев акции Alphabet (GOOGL) выросли примерно на 130%, достигнув отметки около $383. Рыночная капитализация компании составляет $4,6 трлн — второй показатель после Nvidia. Основным драйвером стало стремительное развитие искусственного интеллекта, результаты которого напрямую отразились на финансовых показателях. В первом квартале 2026 года выручка Alphabet достигла $109,9 млрд, увеличившись на 22% год к году, что стало самым быстрым ростом за 16 кварталов. Доходы от поиска Google выросли на 19%, выручка от рекламы на YouTube — почти на 11%, а сервис беспилотных такси Waymo совершает более полумиллиона поездок в неделю.
Облачный прорыв и успехи Gemini
Ключевым драйвером роста остаётся Google Cloud: его выручка взлетела на 63% год к году, опережая темпы AWS и Azure. Портфель заказов облачного подразделения достиг $462 млрд, что почти вдвое превышает показатель трёхмесячной давности. Аналитики прогнозируют 60-процентный рост выручки облака по итогам 2026 финансового года. Приложение Gemini насчитывает более 650 млн активных пользователей в месяц, увеличив аудиторию на 45% за квартал. Запуск Gemini 3.0 смягчил опасения по поводу возможного нарушения поискового бизнеса, а потенциал интеграции с Siri от Apple открывает дополнительные перспективы.
Масштабные инвестиции и рекордные расходы
Операционная маржа Alphabet с поправкой на штраф Еврокомиссии в размере $3,5 млрд составила 39,7%. При этом капитальные затраты компании в 2025 году достигли $91 млрд, а на 2026 год запланированы расходы в диапазоне $180–190 млрд. Финансовый директор Анат Ашкенази предупредила о дальнейшем росте капзатрат в 2027 году, а к 2028 году компания намерена расширить вычислительные мощности до 35 гигаватт. Аналитики отмечают, что рост амортизации будет давить на маржу, однако ожидают, что сильные результаты поискового и облачного бизнеса компенсируют это давление. Тридцать аналитиков повысили оценки прибыли на предстоящий период.
Регуляторный удар из Брюсселя
Одновременно с операционными успехами Alphabet столкнулась с серьёзным регуляторным давлением. Европейские власти готовят крупный штраф в рамках Закона о цифровых рынках (DMA) за предполагаемое предоставление преференций собственным сервисам в поисковой выдаче Google. По данным источников, размер штрафа может достигать высокой трёхзначной суммы в миллионах евро. Расследование сосредоточено на том, как результаты поиска Google отображают сервисы Alphabet — от бронирования путешествий до инструментов сравнения покупок — в ущерб конкурентам. Хотя DMA допускает наказание вплоть до 10% глобальной годовой выручки, текущие ожидания склоняются к более умеренному, но ощутимому штрафу, который может превысить недавние санкции в отношении Apple (€500 млн) и Meta (€200 млн).
Диалог с регуляторами
Alphabet настаивает, что активно взаимодействует с европейскими чиновниками и предпочитает урегулировать разногласия через диалог. Компания получила дополнительное время для корректировки поисковых практик, однако неопределённость сохраняется. Инвесторы с осторожностью оценивают перспективы, учитывая как мощный импульс от ИИ, так и растущие регуляторные риски. Аналитики Wells Fargo сохраняют рейтинг «выше рынка» с целевой ценой $387, а Bank of America — рекомендацию «покупать» с целью $335.
