Аналитики Brown Brothers Harriman (BBH) предупредили о растущих рисках снижения евро по отношению к доллару США и вероятном росте индекса доллара (DXY) на фоне расхождения экономических показателей и монетарной политики. По их оценкам, пара EUR/USD может протестировать уровень поддержки 1,1400 в ближайшие недели, а индекс доллара сохраняет значительный потенциал роста благодаря устойчивости американской экономики и слабости других крупных экономик.
Давление на евро: факторы и технические уровни. Главными причинами уязвимости единой валюты в BBH называют более агрессивный цикл смягчения Европейского центрального банка по сравнению с Федрезервом, слабые экономические данные еврозоны (промышленные PMI остаются в зоне сокращения), политическую неопределённость во Франции и Германии, а также повышенный спрос на доллар как на защитный актив. С технической точки зрения пробой уровня 1,1400 откроет дорогу к снижению вплоть до области 1,1200, которая последний раз наблюдалась в конце 2022 года. Сопротивление сформировалось вблизи 1,1100.
Рост индекса доллара: ставка на силу США. Одновременно BBH указывает на сохраняющиеся факторы роста DXY. Основным драйвером выступает относительное превосходство американской экономики: устойчивый рынок труда, стабильные потребительские расходы и признаки стабилизации производственного сектора. В отличие от еврозоны и Китая, где восстановление сталкивается с трудностями, США демонстрируют более уверенные показатели, что позволяет ФРС сохранять более «ястребиный» настрой. Если американский регулятор продолжит удерживать ставки на высоком уровне, а другие центробанки приступят к смягчению, дифференциал процентных ставок будет расширяться в пользу доллара, поддерживая его рост.
Эксперты подчёркивают: рынок переоценивает масштаб предстоящих снижений ставки ФРС, и любой сильный макроэкономический отчёт — особенно по занятости или базовой инфляции — способен спровоцировать пересмотр ожиданий и новый скачок DXY вверх. Ослабление же доллара потребует резкого ухудшения американских данных.
Влияние на крипторынок. Для криптовалютного рынка сценарий одновременного ослабления евро и роста доллара создаёт неблагоприятный фон. Усиление DXY традиционно коррелирует с давлением на Bitcoin и другие цифровые активы, так как инвесторы перекладываются в доллар и активы-убежища, а ликвидность в рисковых инструментах сокращается. Кроме того, сильный доллар удорожает обслуживание долгов в развивающихся странах и может снижать глобальный аппетит к риску, что также негативно отражается на крипторынке. Пока расхождение экономических показателей и политики центробанков сохраняется, криптовалютам будет сложно развить устойчивый восходящий тренд.
