Криптовалюта Zcash (ZEC), долгое время считавшаяся одним из самых совершенных инструментов для приватных транзакций, столкнулась с серьёзным вызовом со стороны аналитической платформы Arkham Intelligence. Компания опубликовала отчёт, в котором утверждает, что смогла отследить и связать с известными лицами и организациями более половины всей активности в сети Zcash — суммарный объём транзакций оценивается в $420 млрд.
Главная причина, по мнению Arkham, не в криптографической уязвимости протокола, а в специфике его использования. Zcash поддерживает два типа адресов: прозрачные (t-адреса) и защищённые (z-адреса). Полная анонимность достигается только при транзакциях между z-адресами благодаря технологии zk-SNARKs, которая скрывает отправителя, получателя и сумму. Однако биржи, кастодианы и институциональные игроки массово применяют прозрачные адреса для соблюдения нормативных требований, делая точки входа и выхода из защищённого пула полностью видимыми. Это позволяет аналитическим сервисам восстанавливать денежные потоки.
В отчёте приводятся конкретные примеры. Arkham обнаружила кошелёк с ZEC, предположительно связанный с Александром Казесом — основателем даркнет-маркета AlphaBay, арестованным в 2017 году. Также была идентифицирована сделка крупного трейдера: он инвестировал $4,49 млн в ZEC в октябре 2025 года, а после резкого роста курса продал активы за $6,6 млн, направив средства на биржу Gemini. Кроме того, компания отслеживает 3 691 ZEC, конфискованные властями США, — сейчас их стоимость выросла до $2,48 млн.
Arkham подчёркивает, что сама технология Zcash остаётся криптографически стойкой, и z-транзакции по-прежнему невозможно расшифровать. Проблема — в пользовательском выборе: приватность сети напрямую зависит от того, насколько последовательно участники используют защищённые адреса. На момент публикации ZEC торговался около $670, прибавив 28% за неделю и 177% за три месяца.
