Индийская рупия продолжает торговаться вблизи исторических минимумов к доллару, однако темпы её ослабления замедлились благодаря активным действиям Резервного банка Индии (RBI). К такому выводу пришли аналитики двух ведущих азиатских банков — OCBC и DBS — в своих обзорах от 22 мая 2026 года.
Сигналы регулятора
В OCBC отметили, что последние заявления RBI сигнализируют о более осторожном подходе к курсовой политике. Центробанк демонстрирует готовность допустить плавное ослабление рупии для поддержки экспорта, но одновременно стремится сглаживать резкие колебания и не допускать обвального падения. Это позволяет импортерам временно снизить издержки, а экспортерам — адаптироваться к менее агрессивной динамике.
Интенсивные интервенции
Тем временем в DBS сообщили, что рупия подошла вплотную к критической отметке 84 за доллар, что заставило RBI усилить валютные интервенции. Регулятор активно продает доллары через государственные банки, используя резервы, которые, несмотря на некоторое сокращение, остаются внушительными — свыше $600 млрд. Цель — не удержать конкретный уровень, а предотвратить спекулятивные атаки и обеспечить упорядоченное движение курса.
Фундаментальное давление сохраняется
Давление на рупию обусловлено сильным долларом, высокими ценами на нефть и оттоком иностранного капитала с индийского фондового рынка. Ослабление нацвалюты подстегивает импортируемую инфляцию, что усложняет денежно-кредитную политику. В то же время выгоду получают экспортеры IT-услуг, фармацевтики и текстиля. Ближайшими ориентирами для рынка станут данные по инфляции в США и заседание ФРС.
Таким образом, RBI выступает буфером между внешними шоками и внутренней экономикой, но фундаментальные факторы пока играют против рупии. Аналитики ожидают, что в ближайшей перспективе пара USD/INR сохранит лёгкий повышательный тренд.
