Ведущая криптовалюта столкнулась с серьёзными препятствиями для дальнейшего роста, поскольку ключевые драйверы институционального интереса теряют силу. Согласно свежему обзору Bitfinex Alpha, восстановление цены биткоина выглядит всё более хрупким на фоне устойчиво высокой инфляции, жёсткой денежно-кредитной политики ФРС и геополитической напряжённости.
Аналитики отмечают, что спрос на спотовые биткоин-ETF и доходные продукты, подобные STRC от Strategy, заметно охладел. Именно эти инструменты в прошлом году служили основными каналами для притока нового капитала в цифровые активы. Сейчас их привлекательность снижается, что лишает рынок критически важной поддержки.
За прошедшую неделю биткоин подешевел примерно на 4,6%, не сумев преодолеть сильную зону сопротивления в диапазоне $80 000 – $83 000. Курс вновь тестирует уровни ниже $77 000. Давление усилил чистый отток из американских спотовых биткоин-ETF в размере около $1 млрд, прервавший шестинедельную серию безостановочных притоков. Средства выводились даже из популярного у институционалов IBIT от BlackRock.
Дополнительным сигналом охлаждения служат данные ончейн-метрик. Месячный приток капитала остаётся положительным на отметке $2,8 млрд, однако это значительно ниже пиковых значений порядка $10 млрд, характерных для уверенных бычьих фаз. В Bitfinex подчёркивают: неспособность институциональных инвесторов хеджировать макроэкономические шоки ставит под вопрос устойчивость текущего восстановления.
Макроэкономический фон остаётся неблагоприятным. Годовая инфляция в США (апрельский CPI) составила 3,8%, причём рост цен затронул не только энергоносители, но и сектор услуг. Реальная заработная плата ушла в минус, а доходность долгосрочных трежерис обновила локальные максимумы. Участники рынка снизили ожидания по смягчению монетарной политики в текущем году. Перебои в Ормузском проливе подтолкнули нефть Brent выше $100 за баррель, что увеличивает издержки по всей цепочке поставок и снижает аппетит к высокорискованным активам, включая криптовалюты.
На регуляторном фронте есть и позитивные сдвиги: банковский комитет Сената США продвинул законопроект CLARITY, призванный чётче разграничить полномочия SEC и CFTC. Кроме того, Bitwise запустила спотовый Hyperliquid ETF со встроенными наградами за стейкинг, что свидетельствует о сохраняющемся интересе институционалов к альтернативным цифровым продуктам. Однако в Bitfinex предупреждают: рост инфляционных ожиданий и увеличение доходности облигаций способны усилить давление на весь рынок цифровых активов в краткосрочной перспективе. Устойчивость биткоина теперь почти полностью зависит от возобновления чистого притока капитала.
