Крупнейший в мире управляющий активами BlackRock значительно увеличил косвенную экспозицию на биткойн, приобретя дополнительно 3,14 млн акций компании Strategy (ранее MicroStrategy) на сумму $535,6 млн. По данным BitcoinTreasuries, теперь BlackRock владеет 17,75 млн бумаг, которые оцениваются примерно в $3,02 млрд, что составляет около 10% акционерного капитала Strategy. Сделка стала одной из крупнейших институциональных покупок акций прокси-биткойн-компании за последние месяцы и была осуществлена до начала апреля по средней цене около $170,50 за акцию.
Параллельно сама Strategy продолжила прямое накопление криптовалюты. Согласно поданной в SEC форме 8-K, с 11 по 17 мая компания купила 24 869 BTC на сумму приблизительно $2,01 млрд по средней цене $80 985 за биткойн. Общий баланс Strategy достиг 843 738 BTC, приобретённых в среднем по $75 700 за монету, совокупные затраты с учётом комиссий составили около $63,9 млрд. При текущих ценах пакет оценивается в $65,3 млрд, что эквивалентно более 4% от фиксированного предложения биткойна в 21 млн монет. Это шестое по величине недельное приобретение в истории компании и второе по размеру в текущем году после покупки 34 164 BTC в апреле.
Финансирование последней закупки почти полностью обеспечено за счёт продажи привилегированных бессрочных акций STRC с плавающей ставкой. Strategy реализовала 19,52 млн бумаг STRC на $1,95 млрд при оставшемся лимите программы в $17,51 млрд, а также 430 344 обыкновенные акции MSTR на $83,7 млн. Это подчёркивает растущую зависимость биткойн-стратегии компании от спроса на гибридные инструменты с высокой доходностью: ставка по STRC сейчас составляет 11,5% годовых, и Strategy предложила выплачивать дивиденды дважды в месяц, чтобы повысить ликвидность и стабильность бумаги.
Аналитики K33 указывают, что сильный спрос на STRC может формировать повторяющуюся срединную волну покупок биткойна каждый месяц, поскольку эмитент конвертирует привлечённые средства в BTC до даты закрытия реестра акционеров 15-го числа. Таким образом, Strategy превращается в активного участника рынка, чьи корпоративные действия способны влиять на краткосрочные потоки в биткойне.
Действия BlackRock и Strategy отражают более широкий тренд: институциональные инвесторы всё чаще рассматривают биткойн как легитимный компонент портфеля, используя как прямые вложения, так и регулируемые прокси-инструменты. Однако такая стратегия несёт повышенные риски из-за высокой корреляции акций Strategy с волатильностью биткойна и потенциального размывания долей при масштабных эмиссиях. Дополнительное давление создают макроэкономические факторы: на прошлой неделе биткойн снижался ниже $77 000, а акции Strategy упали на 5,1%, хотя и остаются в плюсе с начала года.
