Компания Ondas Holdings (ONDS) отчиталась о выручке за первый квартал 2026 года в размере $50,1 млн — рост более чем в 11 раз год к году. Показатель превзошёл консенсус-прогноз на $10,76 млн и оказался на 25% выше верхней границы собственного прогноза. Выручка также выросла на 66% по сравнению с четвёртым кварталом 2025 года, когда компания получила $30,1 млн.
Валовая прибыль достигла $24,7 млн, а маржа увеличилась до 49% с 42% кварталом ранее. Портфель заказов (pro forma backlog) подскочил на 570% — до $457 млн против $68,3 млн на конец 2025 года — за счёт новых контрактов и консолидации недавно купленных активов, включая Mistral Inc. и World View Enterprises. Ondas также повысила годовой прогноз по выручке до «не менее $390 млн» с предыдущих $375 млн, что предполагает рост примерно на 670%.
Однако за впечатляющим ростом скрываются серьёзные риски. Скорректированный убыток по EBITDA составил $10,9 млн, а чистый операционный убыток расширился до $42,7 млн. Операционные расходы выросли до $67,3 млн, в основном из-за приобретений и увеличения штата. Прибыль в размере $361,2 млн по чистой прибыли носит неденежный характер — почти полностью она вызвана переоценкой варрантов.
Значительная часть роста выручки и портфеля заказов обусловлена сделками M&A, а не органическим развитием. С начала года Ondas присоединила Rotron Aerospace, Mistral, Bird Aero, Indo-Earth и World View. Совместное предприятие ONBERG с Heidelberger Druckmaschinen AG призвано расширить присутствие в Европе в сегменте противодронных систем. При этом сохраняется риск размытия долей: компания планирует увеличить число разрешённых акций с 800 млн до 1,2 млрд для финансирования дальнейших поглощений.
Аналитики обращают внимание на сложность управления многопрофильным бизнесом и непредсказуемость оборонных закупок. Несмотря на это, консенсус-рейтинг Уолл-стрит остаётся «активно покупать», а средняя целевая цена $20 предполагает потенциал роста ещё на 90%. Однако отсутствие ясного пути к чистой прибыльности заставляет более осторожных инвесторов рассматривать текущий отскок как возможность сократить позиции.
