Рейтинговое агентство Moody’s опубликовало отчёт, в котором прогнозирует поэтапное внедрение токенизации активов крупными банками и финансовыми институтами США — с осторожным стартом и последующим ускоренным распространением. Согласно документу, почти все опрошенные организации уже создали подразделения цифровых активов и участвуют в пилотных проектах, что сигнализирует о фундаментальной готовности сектора к переменам.
Сейчас токенизация сосредоточена на относительно простых продуктах — фондах и краткосрочных инструментах, — пока институты тестируют технологии и регуляторные механизмы. По данным RWA.xyz, с начала 2025 года рынок токенизированных реальных активов вырос более чем на 420%, достигнув $31,6 млрд. Несмотря на это, Moody’s характеризует текущую активность как ограниченную, отмечая, что масштабное использование блокчейна пока наблюдается в криптотрейдинге, трансграничных розничных платежах и отдельных институциональных приложениях.
Агентство описывает три сценария развития финансовой системы. Наиболее вероятным Moody’s считает «умеренный рост» — постепенное расширение через стейблкоины и токенизированные депозиты при сохранении доминирующих позиций традиционных банков, управляющих активами и инфраструктурных компаний. Медленный сценарий возможен в случае сохранения правовой неопределённости, регуляторных барьеров и слабого спроса: тогда токенизированные финансы останутся нишевым явлением. Наибольший сдвиг обещает «быстрое распространение»: если стейблкоины станут главной расчётной инфраструктурой на блокчейне, это окажет серьёзное давление на прибыльность платёжных систем и банков, зарабатывающих на задержках и фрагментированных сетях. Для небольших и средних банков дополнительный риск — отток депозитных средств в блокчейн-экосистемы.
На этом фоне Morgan Stanley назначил ветерана индустрии Эми Олденберг главой нового криптоподразделения и анонсировал запуск трёх криптовалютных ETF и криптокошелька. Инвесткомпания ARK Invest прогнозирует, что совокупный рынок цифровых активов, включая биткоин, DeFi, стейблкоины и токенизированные реальные активы, может вырасти до $28 трлн к 2030 году. Выводы Moody’s подтверждают: институциональная токенизация — вопрос времени, а её скорость определит, кто из участников рынка окажется в выигрыше, а кто потеряет доходы.
