Юридический эксперт Билл Хьюз назвал совместный проект Минфина США (FinCEN и OFAC) в рамках GENIUS Act «одним из важнейших регуляторных шагов года». По его мнению, документ не только определит правила для рынка стейблкоинов, но и заложит базовые принципы для будущих мер по борьбе с отмыванием денег (AML) и соблюдению санкционных требований во всей криптосфере. Это может повлиять на подходы SEC и CFTC к цифровым активам.
Ключевое нововведение — разделение первичного и вторичного рынков. FinCEN занял «разумную» позицию: операции на вторичном рынке не должны автоматически запускать процедуры идентификации клиентов (KYC), постоянный мониторинг и отчётность о подозрительных транзакциях. Регулятор счёл, что такая нагрузка перевесила бы возможную пользу. Однако подход OFAC оказался жёстче: эмитенты платёжных стейблкоинов обязаны блокировать, замораживать и отклонять «запрещённые» операции как на первичном, так и на вторичном рынке. Норма требует не допускать взаимодействия лиц из санкционных списков со смарт-контрактами стейблкоинов, включая P2P-переводы между некастодиальными кошельками.
Хьюз отметил, что это первый случай, когда регулятор напрямую предъявляет требования к технической структуре смарт-контрактов. При этом остаётся неясным, обязаны ли эмитенты проактивно отслеживать и фильтровать ончейн-транзакции. Если такая обязанность появится, эмитенты могут превратиться в операторов закрытых сетей с полным контролем над своими токенами, что обострит дискуссию о цензуре и централизации в криптоиндустрии.
