Цены на золото в ближайшие три года способны достичь $17 250 за унцию, поскольку доллар США постепенно теряет роль главной резервной валюты мира. Такой прогноз озвучил ветеран горнодобывающей отрасли Пьер Лассонд, сооснователь Franco-Nevada и экс-президент Newmont Mining. В интервью Kitco News он сравнил текущую макроэкономическую ситуацию со стагфляцией 1970-х, но подчеркнул, что сегодня уровни долга и суверенной задолженности значительно выше. «Весь долг в 1981 году, когда Рейган впервые стал президентом, составлял $1 трлн. Сейчас это сумма, которую США ежегодно выплачивают только в виде процентов, потому что общий госдолг приближается к $40 трлн», — отметил Лассонд. По его словам, постоянный дефицит бюджета (более 7,9% ВВП) вынуждает ФРС фактически монетизировать долг, печатая доллары. Это, наряду с активной диверсификацией резервов центробанками в пользу золота, формирует структурный бычий тренд. Народный банк Китая в апреле 2026 года увеличил запасы до 74,64 млн тройских унций — 18-й месяц роста подряд. Лассонд также указал, что акции золотодобытчиков остаются недооцененными: при средних издержках $1,450–1,600 за унцию и текущей цене около $4,600 маржа достигает $3,000, а при росте к $17,000 увеличится в пять раз.
На этом фоне краткосрочная динамика золота оказалась сдержанной: во вторник XAU/USD опустился к $4,700 накануне публикации индекса потребительских цен (CPI) в США. Участники рынка осторожничают, ожидая, что данные по инфляции определят дальнейшую траекторию монетарной политики ФРС. Экономисты прогнозируют рост базового CPI на 0,3% м/м и общего на 0,2% м/м. Устойчиво высокая инфляция может укрепить ожидания сохранения жесткой политики, что окажет давление на золото. Технически драгметалл торгуется ниже 50-дневной скользящей средней ($4,750), а индекс относительной силы около 45 указывает на медвежий импульс. Ключевая поддержка — $4,700, ниже откроется путь к $4,650 и 100-дневной средней у $4,580. В то же время геополитические риски и покупки центробанков предохраняют металл от глубокого падения.
